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(1) 2021年: 營(yíng)業(yè)凈利率 = 凈利潤(rùn) / 營(yíng)業(yè)收入 = 160 / 2850 = 5.61% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) = 營(yíng)業(yè)收入 / 總資產(chǎn) = 2850 / 1680 = 1.70次 權(quán)益乘數(shù) = 總資產(chǎn) / 股東權(quán)益 = 1680 / 880 = 1.92 權(quán)益凈利率 = 凈利潤(rùn) / 股東權(quán)益 = 160 / 880 = 18.18% 2022年: 營(yíng)業(yè)凈利率 = 凈利潤(rùn) / 營(yíng)業(yè)收入 = 136 / 3000 = 4.53% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) = 營(yíng)業(yè)收入 / 總資產(chǎn) = 3000 / 2000 = 1.50次 權(quán)益乘數(shù) = 總資產(chǎn) / 股東權(quán)益 = 2000 / 960 = 2.08 權(quán)益凈利率 = 凈利潤(rùn) / 股東權(quán)益 = 136 / 960 = 14.17% (2) 連環(huán)替代法: 2021年權(quán)益凈利率 = 5.61% * 1.70 * 1.92 = 18.18% 營(yíng)業(yè)凈利率影響 = (4.53% - 5.61%) * 1.70 * 1.92 = -3.05% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)影響 = 5.61% * (1.50 - 1.70) * 1.92 = -3.34% 權(quán)益乘數(shù)影響 = 5.61% * 1.70 * (2.08 - 1.92) = +4.44% 綜上，2022年與2021年相比，ABC公司的權(quán)益凈利率下降了，主要原因是營(yíng)業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)下降，而權(quán)益乘數(shù)上升。其中，營(yíng)業(yè)凈利率下降對(duì)權(quán)益凈利率的影響最大，為-3.05%。