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是單選題

錯(cuò)誤的關(guān)系式是：A 本年實(shí)際銷售增長(zhǎng)率小于上年可持續(xù)增長(zhǎng)率。 因?yàn)槿绻麧?rùn)留存率下降，那么公司的資金來(lái)源減少，在不進(jìn)行額外籌資的情況下，這可能會(huì)限制其銷售增長(zhǎng)。然而，由于沒(méi)有增發(fā)新股或回購(gòu)股票，公司的總資金來(lái)源并沒(méi)有增加，因此本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率應(yīng)該與上年相似或下降，但它不會(huì)小于上年可持續(xù)增長(zhǎng)率。

關(guān)系式錯(cuò)誤的應(yīng)該是B，但是我不知道為什么

本年實(shí)際銷售增長(zhǎng)率小于本年可持續(xù)增長(zhǎng)率的情況下，企業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金短缺的問(wèn)題。這是因?yàn)閷?shí)際增長(zhǎng)率小于可持續(xù)增長(zhǎng)率，企業(yè)將處于現(xiàn)金過(guò)剩狀態(tài)，而長(zhǎng)時(shí)間的現(xiàn)金過(guò)?？赡軙?huì)損害企業(yè)價(jià)值。 實(shí)際增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率的關(guān)系可以這樣理解：實(shí)際增長(zhǎng)率=（本年收入-上年收入）/上年收入，而可持續(xù)增長(zhǎng)率是在不增發(fā)新股的條件下，銷售所能達(dá)到的比率。為了能夠直觀地比較這兩個(gè)公式，我們可以對(duì)實(shí)際增長(zhǎng)率按照可持續(xù)增長(zhǎng)率的公式形式進(jìn)行重構(gòu)。假設(shè)基期收入為S0，本期收入為S1，收入增加額為ΔS，那么可持續(xù)增長(zhǎng)率=Δ留存收益/Δ權(quán)益=Δ收入/S0。經(jīng)過(guò)這樣的重構(gòu)后，我們可以看到實(shí)際增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率的表現(xiàn)形式是一樣的，只是分子分母的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)體現(xiàn)的是增量比的概念。 因此，如果實(shí)際增長(zhǎng)率小于可持續(xù)增長(zhǎng)率，意味著企業(yè)的現(xiàn)金流入不足以支撐其現(xiàn)金流出，從而導(dǎo)致現(xiàn)金短缺問(wèn)題的發(fā)生。長(zhǎng)時(shí)間現(xiàn)金短缺可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)危機(jī)，損害企業(yè)價(jià)值。為了避免這種情況的發(fā)生，企業(yè)需要采取措施來(lái)增加銷售收入或者控制成本支出，以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的平衡。