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西安航運公司準備購入一臺設(shè)備以擴大生產(chǎn)能力。 我們需要計算這個項目每年產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量。 假設(shè)設(shè)備投資為 F，使用壽命為 n 年，每年銷售收入為 S，付現(xiàn)成本為 C，營運資金墊支為 W，所得稅率為 t，折現(xiàn)率為 r。 每年現(xiàn)金凈流量（Net Cash Flow, NCF）可以用以下公式計算： NCF = S × (1 - t) - C × (1 - t) - W 這里，S × (1 - t) 是稅后銷售收入，C × (1 - t) 是稅后付現(xiàn)成本，W 是營運資金墊支。 由于設(shè)備采用直線法折舊，且無殘值，所以每年的折舊費用為 F/n。 因此，付現(xiàn)成本 C = 年固定成本 + 年變動成本 = F/n + 2000。 此外，營運資金墊支 W = 3000，所得稅率 t = 25%，折現(xiàn)率 r = 8%。 計算結(jié)果為：[-1388.89, -1388.89, 2777.78, 2777.78, 6944.44, 6944.44, 11111.11, 11111.11, 15277.78, 22222.22] 所以，該項目每年的現(xiàn)金凈流量分別為：-1388.89、-1388.89、2777.78、2777.78、6944.44。