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您好，資料3中假設(shè)無風(fēng)險利率參考10年期政府債券到期收益率，2020發(fā)債到2029年是10年。表中2029.12.10政府債券到期收益率5.96%。 風(fēng)險調(diào)整法 對于長期債券沒有上市或找不到合適的可比公司的情況下，需要使用風(fēng)險調(diào)整法估計債務(wù)資本成本。風(fēng)險調(diào)整法的具體公式如下： 　　稅前債務(wù)資本成本 = 政府債券的市場回報率 + 企業(yè)的信用風(fēng)險補(bǔ)償率。 　　其中，政府債券的市場回報率指的是政府發(fā)行的無風(fēng)險證券的收益率，實際上就是債券收益率。 　　企業(yè)的信用風(fēng)險補(bǔ)償率是指企業(yè)境況較差，有能力歸還債務(wù)所需的額外回報。該風(fēng)險溢價可以通過收集公司信用評級和利用歷史數(shù)據(jù)計算出來。信用評級通常由獨立的信用評級機(jī)構(gòu)給出。