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看公式可以看出來 比如凈利潤是稅后的 可持續(xù)增長率計算公式： 可持續(xù)增長率=(銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×留存收益率×權(quán)益乘數(shù))/(1-銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×留存收益率×權(quán)益乘數(shù)) 可持續(xù)增長率=權(quán)益報酬率×留存收益率 可持續(xù)增長率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率 可持續(xù)增長率=權(quán)益資本收益率×(1-股利支付比率) 根據(jù)期初股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率 可持續(xù)增長率=營業(yè)凈利率×期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×期末總資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率=期初權(quán)益本期凈利率×利潤留存率 根據(jù)期末股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率 可持續(xù)增長率=期末權(quán)益凈利率×本期利潤留存率/(1-期末權(quán)益凈利率×本期利潤留存率) 可持續(xù)增長率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財務政策條件下公司銷售可以實現(xiàn)的最高增長率。此處的經(jīng)營效率指的是銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。財務政策指的是股利支付率和資本結(jié)構(gòu)。