問題已解決
一個投資人持有ABC公司的股票,他的投資必要報(bào)酬率為15%。預(yù)計(jì)ABC公司未來3年股利 分別為0.5元、0.7元、1元。在此以后轉(zhuǎn)為正常增長,增長率為8%。則該公司股票的價值為( ?。?元。已知:(P/F,15%,1)=0.869 6,(P/F,15%,2)=0.756 1,(P/F,15%,3)=0.657 5
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股票的價值=0.5×(P/F,15%,1) 0.7×(P/F,15%,2) 1×(P/F,15%,3) 1×(1+ 8%)/(15%-8%)×(P/F,15%,3)=0.5×0.8696 0.7×0.7561 1×0.6575 1×(1 +8%)/(15%-8%)×0.6575=11.77
2023 06/05 00:09
薛薛老師
2023 06/05 00:10
前面三年折現(xiàn)好理解。
最后一項(xiàng),題中說的在此之后轉(zhuǎn)為正常增長,也就是在第四年年進(jìn)入永續(xù)增長。這里用到永續(xù)增長公式,D1/(R-g),這是第四年的股票價值,然后還需要折現(xiàn)到零時點(diǎn),也就是/(1+8%),也就是×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)
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