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問題1可比公司乙公司貝塔資產(chǎn)=2.7/(1+2/3*(1-25%))=1.8 此為可比公司卸載其財(cái)務(wù)杠桿的過程，也得出了乙公司的貝塔資產(chǎn)，同時(shí)也是甲公司的貝塔資產(chǎn) 問題2甲公司的貝塔權(quán)益=1.8*(1+3/5*(1-25%))=2.61 這此甲公司由貝塔資產(chǎn)加載了其公司財(cái)務(wù)杠桿后的貝塔，即為甲公司的貝塔權(quán)益 問題3中股東權(quán)益資本=無風(fēng)險(xiǎn)利率+貝塔權(quán)益*(市場報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)利率)=3%+2.61*(8%-3%)=16.05% 問題4的綜合資本成本=債務(wù)資本成本*負(fù)債/資產(chǎn)+股東權(quán)益資本*股東權(quán)益/資產(chǎn)=10%*(1-25%)*3/(3+5)+16.05%*5/(3+5)=12.84%