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因此資本成本是在投資其他項(xiàng)目時(shí)引入的概念，而不適用于公司IPO和增發(fā)股票。資本成本的計(jì)算方法如下:

一般情況下我們用WACC（加權(quán)平均資本成本W(wǎng)eighted Average Cost of Capital）計(jì)算資本成本。 公式：WACC= (E/V）× rE +（D/V）× rD × (1-Tc) 其中， rE = 股本成本，是投資者的必要收益率； rD = 債務(wù)成本； E = 公司股本的市場(chǎng)價(jià)值； D = 公司債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值； V = E + D 是企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值； E/V = 股本占融資總額的百分比，資本化比率； D/V = 債務(wù)占融資總額的百分比，資產(chǎn)負(fù)債率； Tc = 企業(yè)稅率。

怎么不適用于公司IPO和增發(fā)新股呢？ 我做的題目都是增發(fā)新股時(shí) 求資本成本啊

如果你是問(wèn)的股本成本，計(jì)算方法有： 1.資本資產(chǎn)定價(jià)模型 需要三個(gè)參數(shù)：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、貝塔系數(shù)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 2.股利增長(zhǎng)模型 需要參數(shù)：增長(zhǎng)率 3.債券報(bào)酬風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型 需要參數(shù)：股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 首先對(duì)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)該選用長(zhǎng)期政府債券的名義到期收益率。選用名義到期收益率的原因是名義和實(shí)際差別不大，所以如果差別過(guò)大，即存在惡性通貨膨脹或周期過(guò)長(zhǎng)，則應(yīng)選用實(shí)際到期收益率。 貝塔系數(shù)應(yīng)該根據(jù)具體情況進(jìn)行選擇，要保持一個(gè)新鮮度。如果中間有一段時(shí)間發(fā)生劇變，那么就應(yīng)該選擇之后的貝塔系數(shù)作為定價(jià)的參數(shù)。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)則周期應(yīng)盡可能長(zhǎng)。這是因?yàn)槭袌?chǎng)的波動(dòng)性，為了客觀公正，需要包含整個(gè)的牛市熊市周期。 一句話就是：貝塔系數(shù)要保鮮，市場(chǎng)溢價(jià)要保全。 接下來(lái)關(guān)于股利增長(zhǎng)模型的定價(jià)方式。 股利支付率加上股利增長(zhǎng)率。需要注意的是股利支付率=第一期的股利/普通股當(dāng)前市價(jià)。 是第一期不是第零期，其他的就沒(méi)有需要注意的了。 債券風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬調(diào)整模型 原理：公司股東比公司債權(quán)人承擔(dān)了更高的風(fēng)險(xiǎn)，所以享有權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。 權(quán)益資本成本 = 目標(biāo)公司自身發(fā)行債券的稅后債務(wù)成本+權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 債券是可以抵稅的，所以默認(rèn)口徑是稅前，這里需要轉(zhuǎn)換到稅后。

老師 增發(fā)新股 和 IPO 使用第二個(gè)模型有什么區(qū)別？

沒(méi)有區(qū)別，主要看能否取得相應(yīng)數(shù)據(jù)