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財(cái)務(wù)管理 財(cái)務(wù)杠桿，求詳解
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你好，我來做這個(gè)題目。
2023 04/10 09:43
一休哥哥老師 
2023 04/10 09:44
追加籌資后息稅前利潤預(yù)期達(dá)到140萬元
600*（1-60%）-100=140
一休哥哥老師
2023 04/10 09:45
要計(jì)算計(jì)算兩種方案的每股收益無差別點(diǎn)
一休哥哥老師
2023 04/10 09:47
下面我來計(jì)算一下。
一休哥哥老師
2023 04/10 09:52
下面計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)：
設(shè)ebit=X
(X-40)/30=(X-40-36)/20
X=148
一休哥哥老師
2023 04/10 09:54
決策原則
當(dāng)預(yù)期息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平在(等于)每股收益無差別點(diǎn)上，無論是采用債權(quán)或股權(quán)籌資方案，每股收益都是相等的；
當(dāng)預(yù)期息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平大于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較大的籌資方案；
預(yù)期息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平小于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方案。
一休哥哥老師
2023 04/10 10:00
本題預(yù)期息稅前利潤
=140 小于每股收益無差別點(diǎn) 148
所以應(yīng)當(dāng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方案，股權(quán)籌資。
84785018 
2023 04/10 10:35
不是很明白
一休哥哥老師
2023 04/10 10:42
財(cái)務(wù)管理書上面，每股收益無差別點(diǎn)算不來之后，就可以判斷了。
每股收益無差別點(diǎn)：EBIT
(EBIT-I)(1-T)/N1=((EBIT-I)(1-T)/N2
(X-40)/30=(X-40-36)/20
方案一 利息=400*0.1=40 股數(shù)=20+10=30
方案二 利息=40+300*0.12 股數(shù)=20
一休哥哥老師
2023 04/10 10:43
您解這個(gè)一元一次方程式，
算出來每股收益無差別點(diǎn)=148，
就可以根據(jù)課本判斷了。
一休哥哥老師
2023 04/10 10:45
當(dāng)預(yù)期息稅前利潤 大于 每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇債權(quán)
預(yù)期息稅前利潤 小于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行股票
一休哥哥老師
2023 04/10 10:56
本題預(yù)期息稅前利潤
=140 小于每股收益無差別點(diǎn) 148
所以應(yīng)當(dāng)發(fā)行股票。
一休哥哥老師
2023 04/10 11:04
方程式這邊都有1-T，所以我就把1-T約掉，可以不算。
方程式就是這么解出來的。
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