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采用股權(quán)再融資的形式籌集資金，可以增加企業(yè)的股本，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿水平。但是，這并不意味著它一定會提高權(quán)益凈利率。以下是幾個可能會導(dǎo)致此假設(shè)不成立的原因： 股權(quán)再融資可能會導(dǎo)致股東權(quán)益稀釋：通過發(fā)行新股來籌集資金，企業(yè)需要向新投資者出售股份。這將導(dǎo)致現(xiàn)有股東在公司中的持股比例下降，進(jìn)而影響其收益。如果新股發(fā)行價格低于當(dāng)前市場價值，甚至更糟糕的是低于發(fā)行成本，那么此舉對股東的影響將更大。 次級股權(quán)特別是優(yōu)先股通常具有較高的利息成本：與債務(wù)不同，股權(quán)融資沒有固定的還款期限和利率。但是，次級股權(quán)如優(yōu)先股通常具有較高的利息成本。這將增加企業(yè)的成本，從而導(dǎo)致低于預(yù)期的利潤和股東回報率。