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普通股資本成本即Cost of Equity，用于估計(jì)企業(yè)股權(quán)資本的成本。為準(zhǔn)確估算股權(quán)資本的成本，要充分考慮股東對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的容忍程度，通過(guò)資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM)計(jì)算Cost of Equity。其根據(jù)投資者報(bào)酬率的假設(shè)為：股票市場(chǎng)報(bào)酬率=Rf+βι (Rm-Rf) 其中，Rf為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，βι為市場(chǎng)報(bào)酬和某公司報(bào)酬的相關(guān)系數(shù)，Rm為總體市場(chǎng)報(bào)酬率。 根據(jù)提出的問(wèn)題中的數(shù)據(jù)，可計(jì)算某公司普通股資本成本： Cost of Equity=(5%+1.5×(15%-5%))=20.5% 由此可見(jiàn)，某公司普通股資本成本為20.5%。 拓展知識(shí)：Cost of Equity一般作為公司投資決策的參考值，即若投資項(xiàng)目報(bào)酬率低于普通股資本成本，則不予考慮；若報(bào)酬率高于普通股資本成本，則認(rèn)為可以投資。另外，Cost of Equity還可作為公司股票的估值指標(biāo)之一，即當(dāng)公司股票報(bào)酬率低于其Cost of Equity，則股票可能被低估，屬于可買(mǎi)進(jìn)的股票；反之，若報(bào)酬率高于Cost of Equity，則股票可能被高估，屬于可賣(mài)出的股票。