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債券內(nèi)含報酬率的計算公式主要包含債券期限影響的息票收益和本金回收兩個因素。其中息票收益是由債券面值和票面利率結(jié)合起來計算得出；本金回收是按照票面利率折算成當(dāng)前市場利率計算所得出的價值。因此，A、B、C三項均要包含在內(nèi)含報酬率的計算公式中，而D項票面利率可以看做是信托利率，而市場利率可以看做是回報率，因此，不包含在公式中的是已經(jīng)提到的信托利率，即D項票面利率。 拓展知識： 信托利率是債券發(fā)行者根據(jù)投資者的風(fēng)險偏好和發(fā)行風(fēng)險規(guī)模設(shè)定的，它直接影響著投資者的期望收益。一般而言，信托利率越高，債券發(fā)行成本越高；信托利率越低，債券發(fā)行成本越低。因此，債券發(fā)行企業(yè)在考慮發(fā)行利率時，應(yīng)當(dāng)充分考慮投資者的期望收益，及其發(fā)行的成本。