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計算股票價值時，把股票價格看作未來無風(fēng)險收益率的現(xiàn)值總和。本題中，股票的價值等于股利的當(dāng)量價值加上其未來現(xiàn)金流的價值。換句話說，如果一家公司每股未來永續(xù)收到0.5元股利，并且股利增長率持續(xù)為5%，投資者要求達到10%的收益率，則該公司股票的價值為10元。 更具體地來說，公司股票的價值等于現(xiàn)金流價值加上股利價值： 現(xiàn)金流價值=∑（Dn/（1 + r）^n） 其中，Dn是未來每股股利，r是期望的收益率。 股利價值= D0/(1 + r) 因為本題中的每股期初股利D0是0.5元，并且股利增長率持續(xù)為5%，期望的收益率為10%，則該公司股票的價值= 0.5/(1+10%)+∑（Dn/(1+10%)^n）= 10元。 拓展知識：現(xiàn)金流價值是把股票價格看作未來無風(fēng)險收益率的現(xiàn)值總和，無風(fēng)險收益率是把投資者所能獲得的收益率作為絕對基準(zhǔn)，由投資者把可能獲得的未來收益歸并為當(dāng)前現(xiàn)金流價值，以此得出股票實際價值。