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H公司發(fā)行面值總額為5000萬元普通股票，每股面值為一元，發(fā)行價(jià)為每股四元，第一年的股利率為12%，以后每年增長6%，籌資費(fèi)用率為6%。那么根據(jù)上述情況，該普通股成本可以做如下計(jì)算： 首先，我們需要計(jì)算的是價(jià)格溢價(jià)率。由于發(fā)行價(jià)為每股四元，而面值為一元，因此價(jià)格溢價(jià)率等于發(fā)行價(jià)與面值的比值，即溢價(jià)率=4。 接下來，計(jì)算的是每股收益率。因?yàn)榈谝荒甑墓衫蕿?2%，以后每年增長6%，即第二年的收益率為12+6=(18)%，第三年為18+6=(24)%，以此類推。 最后，根據(jù)公式計(jì)算該普通股成本：溢價(jià)率/(1+每股收益率)-籌資費(fèi)用率=4/(1+18%)-6%=1.1元。 因此，H公司發(fā)行普通股票時(shí)，每股成本為1.1元。 拓展知識(shí)： 股票成本的計(jì)算，還可以使用單貼現(xiàn)模型，其公式為：股票成本=股票發(fā)行價(jià)/(1+股息率/100)-籌資費(fèi)用率×股票發(fā)行價(jià)。