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權(quán)益乘數(shù)變化對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響主要是由股權(quán)結(jié)構(gòu)變化引起的。當(dāng)凈資產(chǎn)收益率的變動(dòng)影響公司的股價(jià)時(shí)，權(quán)益乘數(shù)也會(huì)相應(yīng)發(fā)生變化。權(quán)益乘數(shù)變化越大，公司的股價(jià)就會(huì)受到較大影響，凈資產(chǎn)收益率也就受到更大影響。 從48.6%-54%=-5.4%看，權(quán)益乘數(shù)變化是導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率下降的主要原因。原因是因?yàn)楣蓹?quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，一方面凈資產(chǎn)收益率受到影響，另一方面公司股價(jià)也受到了影響，最終導(dǎo)致權(quán)益乘數(shù)變化越大，凈資產(chǎn)收益率也就受到越大影響。 此外，權(quán)益乘數(shù)的變化也受到其他因素的影響，比如市場(chǎng)上企業(yè)的盈利與虧損，市場(chǎng)的通貨膨脹率，市場(chǎng)投資者的情緒，以及其它風(fēng)險(xiǎn)因素等。所以，調(diào)整自身的權(quán)益乘數(shù)變化，以穩(wěn)定凈資產(chǎn)收益率，能夠更好的穩(wěn)定公司股價(jià)和投資者情緒，以及增加企業(yè)價(jià)值。