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方案甲發(fā)行2000萬(wàn)股普通股，每股價(jià)格為5元，發(fā)行價(jià)值10000萬(wàn)元，融資金額8000萬(wàn)元，融資成本為1.6%。2020年息稅前利潤(rùn)為2000萬(wàn)元，收入稅后計(jì)算，收入凈額為1500萬(wàn)元，股本仍為5000萬(wàn)股，每股收益為30元。 方案乙發(fā)行2000萬(wàn)元公司債券，發(fā)行價(jià)值2000萬(wàn)元，票面年利率為12%，融資金額2000萬(wàn)元，債券發(fā)行期間折舊費(fèi)用為240萬(wàn)元，融資成本為14%，2020年息稅前利潤(rùn)為2000萬(wàn)元，收入稅后計(jì)算，收入凈額為1500萬(wàn)元，股本仍為5000萬(wàn)股，每股收益為30元。 綜上所述，兩個(gè)方案每股收益都為30元，但從融資成本角度考慮，方案甲比方案乙融資成本更低，所以應(yīng)該采用增發(fā)普通股的方案進(jìn)行籌資決策。 拓展知識(shí)：折舊費(fèi)用的計(jì)算可以使用折舊率法，即：折舊費(fèi)用=期初原值×折舊率。折舊率由會(huì)計(jì)部門結(jié)合實(shí)際情況確定，一般情況下，可以根據(jù)折舊期間來確定，折舊期間越長(zhǎng)，折舊率越低。