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某公司現(xiàn)以1100元發(fā)行一個五年期債券，債券面值1000元，票面利率8%，每年付息一次，到期還本。優(yōu)先股面值100元，股息率10%，每年付息兩次，永久性優(yōu)先股當(dāng)前市價116.79元。公司發(fā)行普通股，公司的股權(quán)風(fēng)險溢價為5%。公司長期資本的來源分別為長期債券300萬元，優(yōu)先股200萬元，普通股500萬元。公司所得稅率為25%。（P/A，5%，5）=4.329；（P/A，6%，5）=4.212；（P/F，5%，5）=0.784；（P/F，6%，5）=0.747 要求1：計算長期債券的稅前資本成本 要求2：計算優(yōu)先股的資本成本 要求3：計算普通股的資本成本 要求4：計算該公司的加權(quán)平均資本成本 保留兩位小數(shù)
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要求1：長期債券的稅前資本成本=(1100*300萬元)/1000萬元=330元。
要求2：優(yōu)先股的資本成本=(116.79*200萬元)/1000萬元=23.358元。
要求3：普通股的資本成本：普通股的票面價值為500萬元，股息率為10%，股權(quán)風(fēng)險溢價為5%，股份息稅負(fù)擔(dān)率為25%，因此普通股的資本成本為：500萬元*(1-0.25)*(1+0.05)÷1000萬元=362.5元。
要求4：加權(quán)平均資本成本=(330*300萬元+23.358*200萬元+362.5*500萬元)/1000萬元=286.144元，保留兩位小數(shù)后為286.14元。
關(guān)于資本成本：資本成本是指投資者在按照一定利率投資時，用于折算上市公司有形權(quán)益負(fù)債的金額，它主要由股息率、股權(quán)風(fēng)險溢價和股份息稅負(fù)擔(dān)率三部分構(gòu)成。資本成本的計算可以根據(jù)投資者投資買入股份的價格類型進(jìn)行分類，分為市價資本成本法和成本價資本成本法。
2023 01/11 17:02
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