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久期（Duration）是針對(duì)儲(chǔ)蓄存款、債券、投資基金等金融產(chǎn)品的一個(gè)常用術(shù)語，久期可以幫助金融從業(yè)者或投資者來分析投資組合的利率變動(dòng)靈敏度。 某面值100元，劵息利率為5%的3年期債券，每6個(gè)月付息一次，現(xiàn)在的市場(chǎng)利率為8%，計(jì)算該債券久期的具體步驟如下： 首先，計(jì)算債券以往每期報(bào)酬率，這里以月為單位，因此每期報(bào)酬率為： 第1期： $ 0.0042 \div 0.08 = 0.052 = 5.2\%$ 第2期：$ 0.0084 \div 0.16 = 0.052 = 5.2\%$ 第3期：$ 0.0126 \div 0.24 = 0.052 = 5.2\%$ 第4期：$ 0.0168 \div 0.32 = 0.052 = 5.2\%$ 其次，計(jì)算債券的權(quán)數(shù)，這里以月為單位，因此權(quán)數(shù)為： 第1期： $ 0.0126 \div 0.052 = 0.24$ 第2期：$ 0.0168 \div 0.052 = 0.32$ 最后，計(jì)算債券的久期，根據(jù)公式：久期 = 加權(quán)平均報(bào)酬期數(shù) / 加權(quán)平均報(bào)酬率*100% 即：$久期 = (0.24*1 + 0.32*2) \div 0.052*100% = 6.3年 $ 因此，某面值100元，劵息利率為5%的3年期債券，每6個(gè)月付息一次，現(xiàn)在的市場(chǎng)利率為8%，該債券久期為6.3年。 拓展知識(shí)： 久期與市場(chǎng)利率變動(dòng)有直接關(guān)系，久期越高，債券價(jià)格對(duì)于利率變動(dòng)的反應(yīng)越敏感；相反，久期越低，債券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)越不敏感。而久期的大小也會(huì)影響投資者實(shí)現(xiàn)收益的時(shí)間，久期越高，投資者獲取投資回報(bào)的時(shí)間越長(zhǎng)。