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5、（本小題14分）戊公司有兩個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇。其中甲項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資160萬元，項(xiàng)目運(yùn)行壽命預(yù)計(jì)為5年，每年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入80萬元，年付現(xiàn)成本為30萬元，5年后無殘值。乙項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資240萬元，墊支營(yíng)運(yùn)資金20萬元，項(xiàng)目建設(shè)期為2年，投產(chǎn)后預(yù)計(jì)運(yùn)行壽命為5年，每年?duì)I業(yè)收入120萬元，付現(xiàn)成本第一年為30萬元，以后逐年增長(zhǎng)2萬元，5年后預(yù)計(jì)殘值收入4萬元。 已知公司所得稅稅率25%，資本成本8%，按直線法計(jì)提折舊。 要求：分別甲乙兩項(xiàng)目的投資回收期、平均報(bào)酬率、凈現(xiàn)值和獲利指數(shù)，試評(píng)價(jià)比較兩個(gè)投資項(xiàng)目，并做出投資決策。
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2022 12/26 12:42
小Q老師 
2022 12/26 12:57
同學(xué)你好，感謝等待。
甲項(xiàng)目的折舊=160/5=32
乙項(xiàng)目的折舊=(240-4)/5=47.2
（1）甲項(xiàng)目的年凈現(xiàn)金流量=80-30+32*25%=58
甲項(xiàng)目的投資回收期=2+(160-58*2)/58=2.76年
甲項(xiàng)目的平均報(bào)酬率=58/160=26%
甲項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=-160+58*（P/A，8%，5）=-160+58*3.9927=71.57萬元
獲利指數(shù)=58*3.9927/160=1.45
（2）乙項(xiàng)目第三年的凈現(xiàn)金流量=120-30+47.2*25%=101.8，
乙項(xiàng)目第四年的凈現(xiàn)金流量=120-32+47.2*25%=99.8，
乙項(xiàng)目第五年的凈現(xiàn)金流量=120-34+47.2*25%=97.8，
乙項(xiàng)目第六年的凈現(xiàn)金流量=120-36+47.2*25%=95.8，
乙項(xiàng)目第七年的凈現(xiàn)金流量=120-38+47.2*25%+20=113.8，
甲項(xiàng)目的投資回收期=4+(260-101.8-99.8)/97.8=4.6年
甲項(xiàng)目的平均報(bào)酬率=(101.8+99.8+97.8+95.8+113.8)/5/260=39.15%
甲項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=-260+101.8/1.08^3+99.8/1.08^4+97.8/1.08^5+95.8/1.08^6+113.8/1.08^7=87.5萬元
獲利指數(shù)=（101.8/1.08^3+99.8/1.08^4+97.8/1.08^5+95.8/1.08^6+113.8/1.08^7）/260=1.34
兩個(gè)項(xiàng)目的投資額不同，應(yīng)比較獲利指數(shù)，甲項(xiàng)目的獲利指數(shù)大于乙項(xiàng)目，故應(yīng)選擇甲項(xiàng)目。
同學(xué)滿意可以給五星嗎？感謝，祝您學(xué)習(xí)進(jìn)步！
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