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Z公司需投資一項目，該項目的初始投資額為500萬元，沒有建設(shè)期，當(dāng)年出售收益，項 目的使用期為6年，項目建成后，6年產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分布為90萬元、110萬元、120萬 元、120萬元、110萬元、100萬元。Z公司對項目要求的回報率為15%試問（共20分）： 1)項目的凈現(xiàn)值是多少？ 2）項目的內(nèi)部報酬率是多少？ 3）項目的現(xiàn)值指數(shù)是多少？ 4）項目的投資回收期是多少
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問，隨時問隨時答您好?
（1）項目的凈現(xiàn)值=90*（P/F，15%，1）+110*（P/F，15%，2）+120*（P/F，15%，3）+120*（P/F，15%，4）+110*（P/F，15%，5）+100*（P/F，15%，6）-500
=90*0.8696+110*0.7561+120*0.6575+120*0.5718+110*0.4972+100*0.4323-500
=78.26+83.17+78.9+68.62+54.69+43.23-500
=-93.13
（2）內(nèi)部報酬率采用插值法，通過第1的計算可知，當(dāng)利率=15%時，凈現(xiàn)值=-93.13
測試8%，即當(dāng)利率=8%時
90*（P/F，8%，1）+110*（P/F，8%，2）+120*（P/F，8%，3）+120*（P/F，8%，4）+110*（P/F，8%，5）+100*（P/F，8%，6）-500
=90*0.9252+110*0.8573+120*0.7938+120*0.735+110*0.6806+100*0.6302-500
=83.11+94.3+95.26+88.2+74.87+63.02-500=-1.02
假設(shè)內(nèi)部報酬率為R，可列車下式：
15%??????-93.13
R???????????0
8%???????-1.02
所以（15%-IRR）/（15%-8%）=（-93.13-0）/（-93.13-(-1.02）)
最終解出內(nèi)部報酬率R=7.92%
（3）項目的現(xiàn)值指數(shù)=-93.13/500=-18.63%
?(4)? ?現(xiàn)金流量=90+110+120+120+110=550>500，因此投資回收期在4-5年之間，
項目的投資回收期=4+(500-90-110-120-120)/110=4+0.55=4.55年
2022 07/01 12:13
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