資料:勝利公司是一家醫(yī)藥公司,2021年每股營(yíng)業(yè)收入為24.8 元,每股凈收益為6.2元。每股資本性支出為2元,每股折舊為 1.2元。預(yù)期該公司在今后五年內(nèi)將高速增長(zhǎng),預(yù)期每股收益的 增長(zhǎng)率為30%,資本性支出、折舊和營(yíng)運(yùn)資本以同比例增長(zhǎng), 收益留存比率為100%,貝塔值為1.3,國(guó)庫(kù)券利率為6.5%, 2021年?duì)I運(yùn)資本為收入的20%,負(fù)債比率保持為60%。五年后 公司進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期,預(yù)期增長(zhǎng)率為6%,即每股收益和營(yíng)運(yùn)資 本按6%的速度增長(zhǎng),資本性支出可以由折舊來補(bǔ)償,貝塔值為 1。該公司發(fā)行在外的普通股共6000萬股。市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 為5%。 要求:估計(jì)該公司的股權(quán)價(jià)值。
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2022 06/21 23:01
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