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1.A公司2021年長(zhǎng)期資本總額為1000萬(wàn)元，其中普通股600萬(wàn)元(24萬(wàn)股)，長(zhǎng)期債務(wù)400萬(wàn)元，利率10%。假定公司所得稅稅率為25%。2022年預(yù)計(jì)追加籌資200萬(wàn)元，現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇:(1)發(fā)行公司債券，票面利率12%;(2)增發(fā)普通股8萬(wàn)股。預(yù)計(jì)2022年公司利潤(rùn)為200萬(wàn)元。要求: (1)測(cè)算兩個(gè)追加籌資方案每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，每股收益無(wú)差別點(diǎn)的普通股每股收益。 (2)測(cè)算兩個(gè)追加籌資方案下的2022年普通股的每股收益，并據(jù)此作出選擇。
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您好，計(jì)算過(guò)程如下
1.
（EBIT-40-24）*（1-25%）/24=（EBIT-40）*（1-25%）/32
每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)=136
每股收益=（136-40）*（1-25%）/32=2.25
2.
方案一每股收益=（200-40-24）*（1-25%）/24=4.25
方案二每股收益=（200-40）*（1-25%）/32=3.75
選擇方案一
2022 06/21 10:21
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