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（1）A公司2018年的營業(yè)收入為3750萬元，營業(yè)成本為2010萬元，銷售及管理費用為850萬元，利息費用為354萬元，營業(yè)外收支凈額為100萬元。 （2）A公司2018年的平均總資產(chǎn)為7800萬元，平均金融資產(chǎn)為150萬元，平均經(jīng)營負債為150萬元，平均股東權益為3000萬元。 （3）目前資本市場上等風險投資的權益成本為12%，稅前凈負債成本為8%。 2018年A公司董事會對A公司要求的目標權益資本成本為15%，要求的目標稅前凈負債成本為8%。 （4）A公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。 要求： （1）計算A公司的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、權益凈利率。 （2）計算A公司的披露的經(jīng)濟增加值。為擴大市場份額，A公司2018年年末發(fā)生營銷支出300萬元，全部計入銷售及管理費用，計算披露的經(jīng)濟增加值時要求將該營銷費用資本化
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（1）稅后凈營業(yè)利潤=（3750-2010-850+100）×（1-25%）=742.5（萬元）
稅后利息費用=354×（1-25%）=265.5（萬元）
凈利潤=742.5-265.5=477（萬元）
平均凈經(jīng)營資產(chǎn)=7800-150-150=7500（萬元）
凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=742.5/7500=9.9%
權益凈利率=477/3000=15.9%
（2）以市場為基礎的加權平均資本成本=12%×3000/7500+8%×（1-25%）×（7500-3000）/7500=8.4%
調整后的稅后凈營業(yè)利潤=742.5+300×（1-25%）=967.5（萬元）
調整后的平均資本占用=7500+300×（1-25%）=7725（萬元）
披露的經(jīng)濟增加值=967.5-7725×8.4%=318.6（萬元）。
2022 06/09 18:15
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