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某公司成立于2009年1月1日，2009年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤為1000萬元，分配現(xiàn)金股利550萬元，提取盈余公積450萬元。2010年實(shí)現(xiàn)的凈利潤為900萬元。2011年計(jì)劃增加投資，所需資金為700萬元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借入資金占40%。 1.保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，計(jì)算2011年投資方案所需的自有資金額和需從外部借入的資金額。 2.保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如公司執(zhí)行剩余股利政策。計(jì)算2010年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。 3.不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如公司執(zhí)行固定股利政策，計(jì)算2010年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于2011年投資的留存收益和需額外籌集的資金額。 4.不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策，計(jì)算公司的股利支付率和2010年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。 5.假定公司2011年只能從內(nèi)部籌資，不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，在此情況下2010年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。
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（1）2011年投資方案所需的自有資金額＝700×60％＝420（萬元）
2011年投資方案所需從外部借入的資金額＝700×40％＝280（萬元）
（2）2010年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利＝凈利潤－2011年投資方案所需的自有資金額＝900－420＝480（萬元）
（3）2010年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利＝上年分配的現(xiàn)金股利＝550（萬元）
可用于2011年投資的留存收益＝900－550＝350（萬元）
2011年投資需要額外籌集的資金額＝700－350＝350（萬元）
（4）該公司的股利支付率＝550/1000×100％＝55％
2010年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利＝55％×900＝495（萬元）
（5）因?yàn)楣局荒軓膬?nèi)部籌資，所以2011年的投資需要從2010年的凈利潤中留存700萬元，所以2010年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利＝900－700＝200（萬元）
2022 06/06 12:51
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