問(wèn)題已解決

（1）甲公司擬并購(gòu)原材料生產(chǎn)商乙公司，企業(yè)價(jià)值/息稅前利潤(rùn)（EV/EBIT）和企業(yè)價(jià)值/自由現(xiàn)金流量（EV/FCF）是適合乙公司的估值指標(biāo)。甲公司在計(jì)算乙公司加權(quán)平均評(píng)估價(jià)值時(shí)，賦予EV/EBIT的權(quán)重為60%，EV/FCF的權(quán)重為40%?？杀裙镜腅V/EBIT和EV/FCF相關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示： 可比公司 EV/EBIT EV/FCF A 8.67 6.85 B 7.65 4.61 C 9.56 2.58 D 6.49 5.26 E 12.65 3.36 （2）根據(jù)盡職調(diào)查，乙公司2018年實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)（EBIT）9.5億元，2018年自由現(xiàn)金流量（FCF）11億元。經(jīng)多輪談判，甲、乙公司最終確定并購(gòu)對(duì)價(jià)75億元。甲公司價(jià)值150億元，并購(gòu)后整體價(jià)值預(yù)計(jì)230億元，并購(gòu)費(fèi)用1.5億元。 1.根據(jù)資料，運(yùn)用可比企業(yè)分析法，計(jì)算如下指標(biāo)：①EV/EBIT平均值和EV/FCF平均值；②乙公司加權(quán)平均評(píng)估價(jià)值。 2.根據(jù)資料，計(jì)算并購(gòu)收益、并購(gòu)溢價(jià)和并購(gòu)凈收益，并從甲公司的角度，判斷并購(gòu)方案是否可行。

84784960| 提問(wèn)時(shí)間：2022 05/21 21:59
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（1）EV/EBIT平均值＝（8.67＋7.65＋9.56＋6.49＋12.65）/5＝9 EV/FCF平均值＝（6.85＋4.61＋2.58＋5.26＋3.36）/5＝4.53 乙公司加權(quán)平均評(píng)估價(jià)值＝9.5×9×60%＋11×4.53×40%＝71.23（億元） （2）并購(gòu)收益＝230－（150＋71.23）＝8.77（億元） 并購(gòu)溢價(jià)＝75－71.23＝3.77（億元） 并購(gòu)凈收益＝8.77－3.77－1.5＝3.5（億元） 并購(gòu)凈收益大于零，從甲公司角度看，并購(gòu)方案可行。
2022 05/21 22:15
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