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你好，三個杠桿其實用到的就是①邊際貢獻，②息稅前利潤和③歸屬于普通股的稅前利潤，你開始經(jīng)?；煜桶讶齻€公式寫下來，經(jīng)營杠桿系數(shù)＝①÷②， 財務(wù)杠桿系數(shù)＝②÷③，聯(lián)合杠桿系數(shù)＝①÷③＝經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)，這三個是計算公式。除此之外，三個定義公式也要理解，誰對誰的變動，例如①經(jīng)營杠桿系數(shù)是息稅前利潤變動/銷量變動，②財務(wù)杠桿是每股收益變動對息稅前利潤變動，③聯(lián)合杠桿是每股收益變動對銷量或者銷售收入的變動。 其實，你掌握前兩個就好，聯(lián)合杠桿直接用兩個相乘。 這道題B選項你沒選，這里有兩個理解，一是息稅前利潤水平低，也就是企業(yè)盈利不好，那么償債風險就會增大，財務(wù)風險增大。另一個是公式角度，財務(wù)杠桿系數(shù)＝EBIT/(EBIT-I-PD/(1-T))，分子分母同時除以EBIT，也變形為1÷(1-（I-PD/(1-T)÷EBIT），當息稅前利潤水平低，分母變小，分式變大，也就是財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風險越大。