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實(shí)務(wù)
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某公司未來一年計(jì)劃發(fā)放每股股利2.14元，之后的三年里，每股股利以每年14%的增速發(fā)放。從第五年開始，每股股利增速有所下降，將以每年11%的增速發(fā)放。假設(shè)投資回報(bào)率為13%，請(qǐng)計(jì)算該公司股票的現(xiàn)值？
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你好，這是個(gè)兩階段模型，前四年屬于高速增長(zhǎng)期，每年股利折現(xiàn)，從第五年起，進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期，采用固定股利增長(zhǎng)率模型，將第五年作為穩(wěn)定增長(zhǎng)期第一期，先計(jì)算出四年末股價(jià)，在復(fù)利四期求現(xiàn)值，再加上前四期的現(xiàn)值，即是股票現(xiàn)值。
該股票現(xiàn)值等于2.14÷（1+13%）+2.14*（1+14%）÷（1+13%）^2+2.14*（1+14%）^2÷（1+13%）^3+
2.14*（1+14%）^3÷（1+13%）^4+2.14*（1+14%）^3*（1+11%）/（13%-11%）÷（1+13%）^4
2022 04/17 10:03
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