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實(shí)務(wù)
問題已解決
佳鑫公司2020年年末資本結(jié)構(gòu)如下:負(fù)債600萬元(利率10%)普通股本1500萬元(每股價(jià)格15元)、優(yōu)先股本900萬元(每股價(jià)格10元)、留存收益180萬元。2021年該公司銷售總額為2800萬元，變動(dòng)成本1400萬元，固定成本700萬元。公司在2020年年未發(fā)放普通股每股股利2元，優(yōu)先股股利率為5%，所得稅稅率25%。要求:(1)計(jì)算2022年公司的經(jīng)營(yíng)社桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。(2)計(jì)算2021年公司普通股每股利潤(rùn)。如2022公司銷售預(yù)計(jì)增長(zhǎng)10%，計(jì)算2022的普通股每股利潤(rùn)預(yù)計(jì)為多少?
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（1）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)等于（2600-1200）/（2600-1200-700）=2
2022 03/21 19:02
陳詩晗老師 
2022 03/21 19:03
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=（2600-1200-700）/（2600-1200-700-1000x8%-600x10%）=1.25
（2）普通股每股利潤(rùn)等于（2600-1200-700-1000x8%-600x10%）x75%/2000=0.21
每股利潤(rùn)增長(zhǎng)｛（2600x1.1-1200-700-1000x8%-600x10%）x75%/2000-0.21｝/0.21=46.43%
每股收益等于（480-1000*6%）/（2000/20）=4.2
增長(zhǎng)率等于10%*2*1.25=25%
（3）留存收益等于180+480-2000/20*2-1000*6%=400
負(fù)債成本等于7.5%，普通股成本=留存收益成本=2/20=10% 優(yōu)先股成本6%綜合成本等于7.5%*15%+10%*50%+6%*25%+10%*10%=8.63%
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