问题已解决
某企業(yè)目前擁有資本1000萬元,其結(jié)構(gòu)為:債務(wù)資本20%,年利率8%;普通股權(quán)益資本80% (發(fā)行普通股20萬股,每股價格40元)?,F(xiàn)準備追加籌資200萬元,有兩種籌資方案可供選擇:一是全部發(fā)行普通股,增發(fā)5萬股,每股價格40元;二是全部籌集長期債務(wù),年利率10%。 企業(yè)追加籌資后,預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入1 000萬元,企業(yè)變動成本率60%,固定成本200萬元。企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。 要求:給出公式 (1)計算每股收益無差別點時的息稅前利潤; (2)計算每股收益無差別點時的每股收益; (3)計算企業(yè)追加籌資后預(yù)計實現(xiàn)的息稅前利潤; (4)計算企業(yè)追加籌資各種方案的每股收益; (5)計算企業(yè)利用方案二追加籌資后的財務(wù)杠桿系數(shù); (6)計算企業(yè)利用方案二追加籌資后的利息保障倍數(shù); (7)做出企業(yè)追加籌資方案的決策。
![](https://member.chinaacc.com/homes/resources/images/home/avatar/8.jpg)
![](/wenda/_nuxt/img/iconWarn.60bd4fe.jpg)
![](https://pic1.acc5.cn/011/72/76/90_avatar_middle.jpg?t=1714278024)
您好,計算過程如下
1.
(EBIT-200*8%)*(1-25%)/25=(EBIT-200*8%-200*10%)*(1-25%)/20
解方程每股收益無差別點息稅前利潤是66
2.
每股收益=(66-16)*(1-25%)/25=1.5
2021 12/10 09:37
![](https://pic1.acc5.cn/011/72/76/90_avatar_middle.jpg?t=1714278024)
朱小慧老師 ![](/wenda/_nuxt/img/reply2.28c7604.png)
![](/wenda/_nuxt/img/reply2.28c7604.png)
2021 12/10 09:41
3.追加投資后的息稅前利潤=1000*(1-60%)-200=200
4.
方案一的每股收益=(200-16)*(1-25%)/25=5.52
方案二的每股收益(200-26)*(1-25%)/20=6.525
5.
方案二的財務(wù)杠桿系數(shù)=200/(200-26)=1.15
6.
方案二的利息保障倍數(shù)200/26=7.69
7.選擇方案二經(jīng)營籌資
![](https://pic1.acc5.cn/011/72/76/90_avatar_middle.jpg?t=1714278024)
朱小慧老師 ![](/wenda/_nuxt/img/reply2.28c7604.png)
![](/wenda/_nuxt/img/reply2.28c7604.png)
2021 12/10 20:00
麻煩對我的回復(fù)進行評價,謝謝
![](/wenda/img/newWd/sysp_btn_eye.png)