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某企業(yè)目前擁有資本1000萬元，其結(jié)構(gòu)為:債務(wù)資本20%，年利率8%;普通股權(quán)益資本80% (發(fā)行普通股20萬股，每股價(jià)格40元)?，F(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資200萬元，有兩種籌資方案可供選擇:一是全部發(fā)行普通股，增發(fā)5萬股，每股價(jià)格40元;二是全部籌集長期債務(wù)，年利率10%。 企業(yè)追加籌資后，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1 000萬元，企業(yè)變動(dòng)成本率60%，固定成本200萬元。企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。 要求:給出公式 (1)計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)時(shí)的息稅前利潤; (2)計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)時(shí)的每股收益; (3)計(jì)算企業(yè)追加籌資后預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的息稅前利潤; (4)計(jì)算企業(yè)追加籌資各種方案的每股收益; (5)計(jì)算企業(yè)利用方案二追加籌資后的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù); (6)計(jì)算企業(yè)利用方案二追加籌資后的利息保障倍數(shù); (7)做出企業(yè)追加籌資方案的決策。
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您好，計(jì)算過程如下
1.
（EBIT-200*8%）*（1-25%）/25=（EBIT-200*8%-200*10%）*（1-25%）/20
解方程每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤是66
2.
每股收益=（66-16）*（1-25%）/25=1.5
2021 12/10 09:37
朱小慧老師 
2021 12/10 09:41
3.追加投資后的息稅前利潤=1000*（1-60%）-200=200
4.
方案一的每股收益=（200-16）*（1-25%）/25=5.52
方案二的每股收益（200-26）*（1-25%）/20=6.525
5.
方案二的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=200/（200-26）=1.15
6.
方案二的利息保障倍數(shù)200/26=7.69
7.選擇方案二經(jīng)營籌資
朱小慧老師
2021 12/10 20:00
麻煩對(duì)我的回復(fù)進(jìn)行評(píng)價(jià)，謝謝
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