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某公司目前擁有資金2000萬(wàn)元。其中，長(zhǎng)期借款800萬(wàn)元，年利率10%；普通股1200萬(wàn)元，上年支付的每股股利2元，預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率為5%，發(fā)行價(jià)格20元，目前價(jià)格也為20元。 該公司計(jì)劃籌集資金100萬(wàn)元，企業(yè)所得稅率為25%，有兩種籌資方案： 方案1：增加長(zhǎng)期借款100萬(wàn)元，借款利率上升到12%，股價(jià)下降到18元，假設(shè)公司其他條件不變。 方案2：增發(fā)普通股40000股，普通股市價(jià)增加到每股25元，假設(shè)公司其他條件不變。 計(jì)算方案一和方案二的加權(quán)平均資本成本。謝謝老師

84784974| 提問(wèn)時(shí)間：2021 11/22 10:40
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小穎老師
金牌答疑老師
職稱：中級(jí)會(huì)計(jì)師,注冊(cè)會(huì)計(jì)師,稅務(wù)師
你好，長(zhǎng)期借款的資本成本是10%*（1-25%）*1005=7.5% 普通股的資本成本是2*（1+5%）/20+5%=15.50% 增加長(zhǎng)期借款的資本成本12%*(1-25%)*100%=9% 方案1的加權(quán)平均資金成本(800*7.5%+1200*15.5%+100*9%)/2100*100%=12.14%
2021 11/22 10:44
小穎老師
2021 11/22 10:46
增發(fā)普通股的資本成本是2*（1+5%）/25+5%=13.40% 方案2的加權(quán)平均資金成本 (800*7.5%+1200*15.5%+100*13.4%)/2100*100%=12.35%
84784974
2021 11/22 10:53
老師 股價(jià)變化的時(shí)候 是原來(lái)股票的資本成本不會(huì)發(fā)生變化對(duì)嘛 如果是股利發(fā)生變化，那原來(lái)股票的資本成本就變化了
小穎老師
2021 11/22 10:57
之前計(jì)算普通股是用之前時(shí)點(diǎn)的股價(jià)，后面變化也不調(diào)整之前的，后面籌資用籌資時(shí)點(diǎn)的股價(jià)。
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