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財(cái)管資本市場現(xiàn)那塊，計(jì)算總期望報(bào)酬率的公式為Q*風(fēng)險(xiǎn)組合報(bào)酬率＋（1-Q）*無風(fēng)險(xiǎn)組合的報(bào)酬率，其中這個(gè)1-Q為投資于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例。假設(shè)我全部購買的是風(fēng)險(xiǎn)組合，沒有購買無風(fēng)險(xiǎn)的，計(jì)算1-Q的時(shí)候從定義上來說不應(yīng)該是0么，因?yàn)槲乙环皱X也沒用于投資無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，但是實(shí)際計(jì)算的時(shí)候依舊還是可以計(jì)算1-Q，這是為啥，麻煩老師幫忙答下疑。
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同學(xué)您好。Q的真實(shí)含義是“投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M的資金占自有資本的比例。所以計(jì)算的（1-Q）的時(shí)候，可能＞0，＝0，＜0
2021 11/20 23:24
84784973 
2021 11/20 23:25
老師，有道題目，是全部投資風(fēng)險(xiǎn)組合的，但是1-Q不等于0這是為啥
fancy老師 
2021 11/20 23:29
同學(xué)您好。
請問是哪道題目呢？
fancy老師
2021 11/20 23:32
如果是要令它等于0，那就是以自有資本投入，不會有借入資金或者貸出資金。Q等于1
84784973
2021 11/20 23:32
這道，他也沒有買無風(fēng)險(xiǎn)的呀
fancy老師
2021 11/20 23:44
同學(xué)您好。Q的真實(shí)含義是“投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M的資金占自有資本的比例。，題目中，自有資本200萬，借入50萬，一共250萬，占自有資本比例是1.25。不要理解為“均投入風(fēng)險(xiǎn)組合”(1-Q)呢等于0，它們兩者的比例相加，始終等于1。
84784973
2021 11/20 23:45
但是書上給的1-Q的定義是投資于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例，從定義上來說的話，我沒買無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，那我比例就是0，感覺這定義不嚴(yán)謹(jǐn)
fancy老師
2021 11/20 23:49
同學(xué)您好。題目中寫了，假設(shè)投資者可以按照無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率取得資金。借入50萬，投資了風(fēng)險(xiǎn)組合，那么無風(fēng)險(xiǎn)那邊不可能為0哈，為負(fù)。
84784973
2021 11/20 23:53
老師，這個(gè)可以可以按照無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率取得資金為啥能說明不為0
fancy老師
2021 11/20 23:57
同學(xué)您好，老師做題方法是，先算Q，倒擠（1-Q）因?yàn)樗鼈儽壤嗉樱?
84784973
2021 11/20 23:58
好吧，謝了老師
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