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資料二，用插值法求資本成本，為什么假設(shè)是7%和8%,遇到這種運(yùn)用插值法，假設(shè) r,參照什么標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行假設(shè)？
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關(guān)注發(fā)行價(jià)格和票面利率，如果發(fā)行價(jià)格比票面價(jià)值高，說明按票面利率支付的利息就少，實(shí)際利率高于票面利率。
這一題雖然是平價(jià)發(fā)行，但是給了認(rèn)股權(quán)證，可以理解為發(fā)行價(jià)格比票面低。（同樣價(jià)格多給你一種權(quán)利）
2021 10/17 14:44
84784981 
2021 10/17 14:55
發(fā)行價(jià)格比票面低，那實(shí)際利率應(yīng)該低于票面利率吧？那7%和8%不是都大于6%嗎？
84784981
2021 10/17 14:55
我哪里理解有問題？
斯文老師 
2021 10/17 17:25
發(fā)行價(jià)格低于票面價(jià)格時(shí)，說明你債券賣的便宜。因?yàn)楸阋?，所以每期給你的利息就少。每期發(fā)放的利息是按照票面利率算的。因此，實(shí)際利率高于票面利率。
84784981
2021 10/17 17:35
發(fā)行價(jià)格低于票面價(jià)格，能理解為折價(jià)發(fā)行嗎，所以實(shí)際利率高于票面利率
84784981
2021 10/17 17:36
利用這個(gè)圖形理解對嗎？
斯文老師
2021 10/17 18:41
發(fā)行價(jià)格低于票面價(jià)格，能理解為折價(jià)發(fā)行嗎，所以實(shí)際利率高于票面利率
你可以這么來，發(fā)行價(jià)格低于票面價(jià)格，所以票面利率低于實(shí)際利率，方便記憶～
還有就是你要理解，你如果作為債券買方，你為啥能買到便宜的債券，那就是因?yàn)樗l(fā)的利息少，同等面值的其他產(chǎn)品能給你帶來更多收益。
反過來，你為啥還愿意買，因?yàn)樗阋?/div>
斯文老師
2021 10/17 18:41
理解角度可以有很多方面，找到一個(gè)你接受的即可
84784981
2021 10/17 18:42
題中不是作為發(fā)行方，是賣方嗎？
84784981
2021 10/17 18:43
我就怕理解的方向是錯(cuò)誤的，方法或許有多種，但方向不能錯(cuò)啊
斯文老師
2021 10/17 19:48
買方賣方都可以，作為賣方，你給的利息少，只能賣的便宜，也就是折價(jià)，不然沒人買
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用插值法求r
詳細(xì)步驟能列出來么？
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為什么假設(shè)10%和12%呢，這個(gè)值是依據(jù)什么來假設(shè)的呢，還有下面27.068為什么要減去0呢
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老師，這題插值法求實(shí)際利率如何算出來等于10%的。求詳細(xì)解答過程，不會(huì)插值法
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想問下財(cái)管，插值法算實(shí)際利率，試卷前面會(huì)不會(huì)給你兩個(gè)利率，比如8%和9%的，這樣也能猜到實(shí)際利率在這之間，然后插值法，還是說8%和9%也不給？
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（ 1）假設(shè)半年期債務(wù)稅前資本成本為 r，則有：
NPV=935.33-1000 × 8%/2×（ P/A， r， 8） -1000×（ P/F， r， 8）
當(dāng) r=4%， NPV=-64.67 （元）
當(dāng) r=5%， NPV=935.33-1000× 8%/2×（ P/A， 5%， 8） -1000×（ P/F， 5%， 8） =935. 33-40× 6.4632-1000× 0.6768=0
求得： r=5%，所以長期債券稅前資本成本 =（ 1+5%） 2 -1=10.25%。 這個(gè)5% 是指的什么，為什么這么算資本成本
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