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根據杜邦財務分析體系：凈資產收益率＝銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數(shù) ＝(凈利潤÷銷售收入)×(銷售收入÷平均資產總額) ×[1÷(1－資產負債率)]， 今年與上年相比，銷售凈利率的分母營業(yè)收入增長10%，分子凈利潤增長8%，表明銷售凈利率在下降（分母增長幅度大于分子） 總資產周轉率的分母平均資產總額增加12%，分子銷售收入增長10%，表明總資產周轉率在下降； 資產負債率的分母平均資產總額增加12%，分子平均負債總額增加9%，表明資產負債率在下降，即權益乘數(shù)在下降。 今年和上年相比，銷售凈利率下降了，總資產周轉率下降了，權益乘數(shù)下降了，由此可以判斷，該公司凈資產收益率比上年下降。