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股權(quán)現(xiàn)金流量（FCFE）=NI(凈利潤)+D(折舊)+A(攤銷)-CE(資本性支出)-WC(凈營運(yùn)資本的增加)+凈債務(wù)，所以第一年FCFE=31.5-((165-150)+(66-60))*2/3 = 17.5,難道不是這么算嗎？

這個是書本給的計算公式

你這里-營運(yùn)資本等增加 這個計算的是自由現(xiàn)金流量 自由現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量是有差異的 自由現(xiàn)金流量（FCFF）=（稅后凈利潤 + 利息費(fèi)用 + 非現(xiàn)金支出）- 營運(yùn)資本追加 - 資本性支出 股權(quán)現(xiàn)金流的公式，通用的是： FCFE＝FCFF－非股權(quán)現(xiàn)金流 ＝FCFF－利息費(fèi)用－（還回的本金－借到的現(xiàn)金）－優(yōu)先股股利和少數(shù)股股息

是的，但是就這個題目而言直接用凈利潤當(dāng)做股權(quán)現(xiàn)金流是是不合適吧，還有一部分現(xiàn)金流投向了營運(yùn)資本以及長期資本增加，同時為了保持資本結(jié)構(gòu)必然要增加債務(wù)，所以題目的答案是錯了嗎？

從題目的解析，他計算的是股權(quán)流量，不是自由現(xiàn)金流量 股權(quán)現(xiàn)金流量沒計算錯誤

股權(quán)現(xiàn)金流量不也是計算錯誤嗎？直接用凈利潤當(dāng)股權(quán)現(xiàn)金流量？

股權(quán)現(xiàn)金流量，直接凈利潤計算沒問題 不存在所有者權(quán)益增加，你這里

但是按照FCFE的公式不是得要減去資本性支出與營運(yùn)資本增加嗎，難道FCFE不是股東自由現(xiàn)金流？

自由現(xiàn)金流量，需要減資本行增加支出 股權(quán)現(xiàn)金流量，凈利潤-所有者權(quán)益增加 你這里不存在所有者權(quán)益增加，所以直接用了凈利潤

如果股權(quán)現(xiàn)金流量不等于股權(quán)自由現(xiàn)金流量，那么題目要求的是股權(quán)自由現(xiàn)金流量（明顯有自由二字）

你題目4材料的信息，說明不會增加相關(guān)的資本行資金進(jìn)來 所以直接用了凈利潤

那營運(yùn)資本與長期資產(chǎn)增加的原因是什么，不是因為收益再投資嗎？

營運(yùn)資本，長期資產(chǎn)等增加 是因為企業(yè)經(jīng)營決策等需要，報表里面資產(chǎn)數(shù)據(jù)增加導(dǎo)致 實(shí)體現(xiàn)金=股權(quán)現(xiàn)金+負(fù)債現(xiàn)金 股權(quán)現(xiàn)金=利潤-增加的所有者權(quán)益 實(shí)體=經(jīng)營利潤-營運(yùn)和長期資產(chǎn)增加

負(fù)債權(quán)益比保持不變，總資產(chǎn)每年都在增加，這樣負(fù)債權(quán)益每年都在增加，為什么權(quán)益沒有變化？總資產(chǎn)=負(fù)債+權(quán)益

你題目計算的是股權(quán)，不是實(shí)體 你資料4，沒有新增加所有者權(quán)益，所以這里直接凈利潤算了

所有者權(quán)益不是在增加嗎

那你這里FCFE就給錯了，沒有考慮增加部分

老師你的意思是，答案錯了對吧

對了，你證明這個答案錯了，因為你后面把那個表格計算出來了，他這里沒有考慮那個增加的所有的權(quán)益直接用凈利潤就不對。