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問(wèn)題已解決
為什么答案里第一小問(wèn)的后面步驟要除以（12％-5％）×（P/F,12％,2）啊
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您好 第三年開始固定增長(zhǎng)，應(yīng)此第三年開始是固定股利增長(zhǎng)模型
固定增長(zhǎng)模型股票價(jià)值=預(yù)計(jì)下一期支付的股利/（投資者要求的報(bào)酬率-股利增長(zhǎng)率），本題中是然 除以（12%-5%）算出到第二年末的現(xiàn)值，
然后再折現(xiàn)即*（P/F,12％,2），最后把現(xiàn)值求和就得出股票價(jià)值了
2021 06/06 13:09
84785011 
2021 06/07 10:03
為什么要投資要求的報(bào)酬率減去股利增長(zhǎng)率??？
朱小慧老師 
2021 06/07 10:18
同學(xué) 下面是推導(dǎo)過(guò)程
P0 =D1/(1+Rs)1+D2/(1+Rs)2+D3/(1+Rs)3+------+Dn/(1+Rs)n+ Pn /(1+Rs)n
=D0(1+g)/(1+Rs)+D0(1+g)2/(1+Rs)2+----+D0(1+g)n/(1+Rs)n+ Pn/(1+Rs)n
假設(shè)股票在能預(yù)見的時(shí)間內(nèi)都不會(huì)出售，則Pn /(1+Rs)n將趨向零，上述公式又可寫成方程(1)：
P0= D0(1+g)/(1+Rs)+D0(1+g)2/(1+Rs)2+------+ D0(1+g)n/(1+Rs)n
假定上述公式為方程(1)兩邊同乘(1+Rs)/(1+g)，則上述公式可寫成方程(2)
P0(1+Rs)/(1+g)= D0 + D0(1+g)/(1+Rs)+----+ D0(1+g)n-1/(1+Rs)n-1
方程(2)-方程(1)則得
P0(Rs -g)/(1+g)= D0 - D0(1+g)n/(1+Rs)n
又假定g不能大于Rs,則D0(1+g)n/(1+Rs)n趨向于零。
上述公式中股票價(jià)值可寫成：
P0= D0(1+g)/(Rs -g)= D1/(Rs -g)
84785011
2021 06/07 10:41
沒看懂這一串英文代碼的演算過(guò)程
84785011
2021 06/07 10:44
就是說(shuō)這個(gè)計(jì)算過(guò)程就是公式演變過(guò)來(lái)的？關(guān)鍵還是不理解為什么要用投資者要求的報(bào)酬率減股利增長(zhǎng)率，做這種題以后都啥 思路啊，感覺題目千變?nèi)f化的，
朱小慧老師
2021 06/07 10:54
對(duì) 是公式推導(dǎo)過(guò)來(lái)的? ?以后就用這個(gè)公式就行??P0= D0(1+g)/(Rs -g)= D1/(Rs -g)? ?
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