00:10:00
問題已解決
林老師 實(shí)在看不了 能幫我解答一下么 第一個(gè)問題就是這里的優(yōu)先股和我算的不一樣 不知道為什么又除了一遍1-25%）正常約分就沒有了 第二個(gè)我還是不會分析 怎么選擇方案怎么說 什么情況選擇什么方案
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問，隨時(shí)問隨時(shí)答
你好：
【EBIT-債務(wù)利息-優(yōu)先股股息/（1-25%）】*（1-25%）/股數(shù)
這里體現(xiàn)的是優(yōu)先股股息是不能抵稅的。所以先轉(zhuǎn)換為稅前的除以（1-25%），再乘以（1-25%）。
選擇方案的方法是：
利潤大于每股收益無差別點(diǎn)，選擇債務(wù)籌資（由于債務(wù)資本成本低，債務(wù)籌資增加利息）。
利潤小于每股收益無差別點(diǎn)，選擇股權(quán)籌資（由于債務(wù)資本成本低，股權(quán)資本成本高，企業(yè)盈利能力有限，沒錢支付利息，只能選擇資本成本高，但是支付利息低的方案）。
2021 05/15 09:01
84785035 
2021 05/15 10:51
老師 我標(biāo)綠色的有點(diǎn)疑問 是先轉(zhuǎn)為稅后的吧？另外兩個(gè)都是債務(wù)資本成本低嘛
林夕老師 
2021 05/15 10:56
你好：
優(yōu)先股股息本來就是稅后的。這里是轉(zhuǎn)換成稅前的。
如果是稅后就是乘了，不會是除以（1-25%）了。
林夕老師
2021 05/15 11:01
你好：
因?yàn)槭潜容^，通常一個(gè)是債務(wù)籌資，一個(gè)是股權(quán)籌資。
在比較時(shí)，債務(wù)籌資的資本成本是低的（第一個(gè)是企業(yè)利潤高，能選擇資本成本低的。）
（第二個(gè)，企業(yè)利潤低，企業(yè)支付不起利息（債務(wù)資本成本低），企業(yè)只能選擇資本成本高的股權(quán)籌資。）
股權(quán)籌資的特點(diǎn)是資本成本高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低（不像債務(wù)籌資，必須支付利息，股權(quán)籌資可以不支付或少支付）
84785035
2021 05/15 11:04
明白啦 謝謝老師 比心
林夕老師
2021 05/15 11:06
你好：
加油，給個(gè)五星好評喲～
閱讀 29
描述你的問題，直接向老師提問
250
意見反饋
