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為什么負(fù)債比例越大說(shuō)明此時(shí)的加權(quán)平均資本成本越低

84784971| 提問(wèn)時(shí)間：2021 03/05 21:01
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佩瑤老師
金牌答疑老師
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你好 加權(quán)平均資本成本=負(fù)債所占比重×債務(wù)資本成本+權(quán)益所占比重×權(quán)益資本成本，由于債務(wù)資本成本小于權(quán)益資本成本 所以比例越大?加權(quán)平均資本成本越低
2021 03/05 21:05
84784971
2021 03/06 10:25
由于債務(wù)資本成本小于權(quán)益資本成本，這怎么知道呢
佩瑤老師
2021 03/06 10:38
股東投資設(shè)立公司希望利潤(rùn)最大化，能夠分配到的股利越多越好。否則就不會(huì)投資，而借款的話一般都是固定的利息，債權(quán)人只是希望能夠支付利息就可以了。 一個(gè)公司如果利潤(rùn)小于需要支付的利息的話就沒(méi)有辦法生存了，股東就不會(huì)投資，所以股東要求的回報(bào)率一定高于債權(quán)人要求的回報(bào)率， 所以債務(wù)資金成本比權(quán)益資金成本低? 而且利息是可以抵稅的 但是股利不可以
84784971
2021 03/06 10:42
這里說(shuō)的比例越大是什么比例呀,我看這個(gè)公式得不出加權(quán)平均成本越低
佩瑤老師
2021 03/06 10:45
這個(gè)比例就是負(fù)債所占比重的比例越大 負(fù)債所占比重+權(quán)益所占比重=1
84784971
2021 03/06 10:46
那么怎么得出加權(quán)平均成本低呀
佩瑤老師
2021 03/06 10:50
我給你舉個(gè)例子吧? 假設(shè)稅后債務(wù)資本成本10%，權(quán)益資本成本15% 比重各50% 加權(quán)平均資本成本=10%*0.5+15%*0.5=12.5% 現(xiàn)在債務(wù)比重90%，權(quán)益10% 加權(quán)平均資本成本=10%*0.9+15%*0.1=10.5% 所以負(fù)債比例越大說(shuō)明加權(quán)平均資本成本越低
84784971
2021 03/06 10:57
這是什么原因?qū)е鲁蛇@個(gè)結(jié)果呀，這個(gè)公式
84784971
2021 03/06 10:57
是因?yàn)闄?quán)益資本一定大于債務(wù)資本嗎
佩瑤老師
2021 03/06 10:58
是啊? 你看前面的解釋 權(quán)益資本成本是一定大于債務(wù)資本成本
84784971
2021 03/06 11:00
那么如果一家公司的資產(chǎn)負(fù)債表，債務(wù)總額要是大于股東權(quán)益，那么這家公司就是虧損的？
佩瑤老師
2021 03/06 11:02
不啊 資本成本和你的收益率沒(méi)有必然聯(lián)系啊
84784971
2021 03/06 11:06
好的，謝謝
佩瑤老師
2021 03/06 11:19
不客氣的 希望你學(xué)習(xí)愉快
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