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老師，杠杠越大就意味風(fēng)險(xiǎn)越大？

84785000| 提問(wèn)時(shí)間：2020 09/01 16:51
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李良新老師
金牌答疑老師
職稱(chēng)：美國(guó)金融經(jīng)濟(jì)學(xué)博士
因?yàn)槠髽I(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小主要取決于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的高低。一般情況下，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，主權(quán)資本收益率對(duì)于息稅前利潤(rùn)率的彈性就越大，如果息稅前利潤(rùn)率升，則主權(quán)資本收益率會(huì)以更快的速度上升，如果息稅前利潤(rùn)率下降，那么主權(quán)資本利潤(rùn)率會(huì)以更快的速度下降，從而風(fēng)險(xiǎn)也越大。反之，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的實(shí)質(zhì)是由于負(fù)債經(jīng)營(yíng)從而使得負(fù)債所負(fù)擔(dān)的那一部分經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了權(quán)益資本。
2020 09/01 16:54
84785000
2020 09/01 16:58
老師，經(jīng)營(yíng)杠桿越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小嗎，我不理解的就是到底從哪個(gè)方面去理解經(jīng)營(yíng)/財(cái)務(wù)杠桿的大小，我自己的理解就是如果經(jīng)營(yíng)/財(cái)務(wù)杠桿大，那么風(fēng)險(xiǎn)就大，這是錯(cuò)的對(duì)嗎
李良新老師
2020 09/01 17:06
杠桿是兩個(gè)變化率的比例，如果大，會(huì)導(dǎo)致一個(gè)因素的小波動(dòng)會(huì)被放大到很大影響另一個(gè)因素，當(dāng)然波動(dòng)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，
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