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說明： 1.根據(jù)公式的重要程度，前面標(biāo)注★★★；★★；★ 2.標(biāo)注頁碼的依據(jù)是 2020 版中級財管教材； 第二章 財務(wù)管理基礎(chǔ) 貨幣時間價值 ★P23：復(fù)利終值：F＝P×（1＋i）n ★★★P24：復(fù)利現(xiàn)值：P＝F×（1＋i）－n ★★★P25：普通年金現(xiàn)值：P＝A×（P/A，i，n）， 逆運(yùn)算：年資本回收額，A=P/（P/A，i，n） ★★P26：預(yù)付年金現(xiàn)值：P＝A×（P/A，i，n）×（1＋i） ★★★P27：遞延年金現(xiàn)值：P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m） ★★P29：永續(xù)年金現(xiàn)值：P＝A/i ★P30：普通年金終值：F=A×（F/A，i，n）， 逆運(yùn)算：償債基金，A= F/（F/A，i，n） ★P31：預(yù)付年金終值：F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i） 【提示】 1. 永續(xù)年金沒有終值； 2.遞延年金終值的計算和普通年金類似，不過需要注意確定期數(shù) n（也就是年金的個數(shù)）。 【要求】 1.判斷是一次支付還是年金； 2.注意期數(shù)問題，列出正確表達(dá)式； 3.對于系數(shù)，考試會予以告訴，不必記系數(shù)的計算公式，但是其表達(dá)式必須要掌握； 4.在具體運(yùn)用中，現(xiàn)值比終值更重要，前者需要理解并靈活運(yùn)用，后者可以作一般性地了解。 【運(yùn)用】 1. 年資本回收額的計算思路，可以運(yùn)用于年金凈流量(P153)，年金成本(P166)中； 2. 遞延年金現(xiàn)值的計算，可以運(yùn)用在股票價值計算中，階段性增長模式下，求正常增長階段股利現(xiàn)值和 （P178）； 3.普通年金現(xiàn)值的計算，可以運(yùn)用在凈現(xiàn)值的計算(P152)，內(nèi)含收益率的列式(P156)，債券價值計算(P173)等地方。 ★★★P32：插值法 解決下面的問題： 當(dāng)折現(xiàn)率為 12%時，凈現(xiàn)值為-50；當(dāng)折現(xiàn)率為 10%時，凈現(xiàn)值為 150，求內(nèi)含收益率為幾何？ (12%-10%)/(12%-IRR)=(-50-150)/(-50-0)。解得：IRR=11.5% 【運(yùn)用】 1. 實(shí)際利率的計算(P32)； 2. 內(nèi)含報收益率的計算(P156)； 3. 資金成本貼現(xiàn)模式的計算 (P124)； 4. 證券投資收益率的計算(P176 債券，P179 股票)。 【提示】 涉及到插值法，共計四個步驟：1.列式；2.試誤；3.內(nèi)插；4.計算。 對于試誤這一步，如果題目有提示利率的范圍，是最好；如果沒有提示，可以從 10%開始，如果現(xiàn)值太低，降低折現(xiàn)率；反之亦然。 測試完畢的標(biāo)志是：1.兩個結(jié)果分布于“標(biāo)準(zhǔn)”的兩邊；2.利率之差不能超過 2%。 P33：利率的計算 ★★★一年內(nèi)多次計息，實(shí)際利率推算：i＝(1＋r/m)m－1 ★實(shí)際利率＝（1＋名義利率）/（1＋通貨膨脹率）－1 【要求】上述第一個公式必須掌握，第二個公式需要明確名義利率、通貨膨脹率和實(shí)際利率之間的關(guān)系。 ★P40：證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益 證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率 【要求】 不要記憶公式，直接記住證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率等于各項資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)。 【提示】 涉及到加權(quán)計算的還有： 1.資產(chǎn)組合貝塔系數(shù)的計算(P42)； 2.平均資本成本的計算(P126)； 3.綜合邊際貢獻(xiàn)率的計算(P241)； 4.銷售預(yù)測的加權(quán)平均法（P278）。 ★★P40：兩項資產(chǎn)組合方差的計算 σp2＝W12σ12＋W22σ22＋2W1W2ρ12σ1σ2 【要求】 需要注意的是，對于相關(guān)系數(shù)的不同范圍，兩項資產(chǎn)的組合風(fēng)險如何變化。相關(guān)系數(shù)在-1 和 1 之間，當(dāng)相關(guān)系數(shù)為 1，完全正相關(guān)，不會分散任何風(fēng)險；只要小于1，就能夠分散風(fēng)險，并且越小分散效應(yīng)越明顯。 ★★★P43：資本資產(chǎn)定價模型 某資產(chǎn)的必要收益率＝Rf＋β×（Rm－Rf） 【要求】重要公式，必須記憶并靈活運(yùn)用； 【提示】如果考題中告訴的收益率前面有“風(fēng)險”定語，如市場股票的平均風(fēng)險收益率，市場上所有資產(chǎn)的平均風(fēng)險收益率，那么這個收益率即為“（Rm－Rf）”（風(fēng)險溢酬）。 【運(yùn)用】 1. 求證券組合的必要收益率(P43)； 2. 2.計算股權(quán)資本成本的方法之一(P126)； 3. 確定公司價值分析法中，就股權(quán)價值計算的折現(xiàn)率的確定(P140)； 4. 計算股票價值時，投資人要求的必要報酬率 Rs 的確定(P177)。 ★★P52：高低點(diǎn)法（成本性態(tài)分析） 單位變動成本＝(最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本－最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本)／(最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量－最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量) 【要求】 不必死記硬背，根據(jù)高低點(diǎn)，結(jié)合成本性態(tài)公式，列出二元一次方程組，解之即可。 【提示】 選擇高低點(diǎn)一定是業(yè)務(wù)量(自變量)的高低點(diǎn)，而不是資金（成本）（因變量）的高低點(diǎn)。 【運(yùn)用】 1. 對混合成本進(jìn)行分解(P51)； 2.用資金習(xí)性預(yù)測法來預(yù)測資金的占用（逐項分析）(P119)。 ★★★P53：總成本模型 總成本＝固定成本總額＋單位變動成本×業(yè)務(wù)量 【要求】公式簡單，必須掌握，這是量本利分析的基礎(chǔ)。 第三章 預(yù)算管理 ★★P66：生產(chǎn)預(yù)算 預(yù)計生產(chǎn)量＝預(yù)計銷售量＋預(yù)計期末產(chǎn)成品存貨－預(yù)計期初產(chǎn)成品存貨 【備注】等式右邊前兩者是需求量，第三項是存貨來源之一，差值即為當(dāng)期的生產(chǎn)量（來源之二）。 ★★P66：直接材料預(yù)算編制 預(yù)計采購量＝生產(chǎn)需用量＋期末存量－期初存量 ★★★P71：可供使用現(xiàn)金＝期初現(xiàn)金余額＋現(xiàn)金收入 可供使用現(xiàn)金－現(xiàn)金支出＝現(xiàn)金余缺 現(xiàn)金余缺＋現(xiàn)金籌措－現(xiàn)金運(yùn)用＝期末現(xiàn)金余額 【備注】 注意利息的支付屬于現(xiàn)金籌措及運(yùn)用范疇，計算現(xiàn)金余缺的時候不考慮利息支出。 第四章 籌資管理（上） ★★P92：融資租賃： 年末支付租金：設(shè)備價款－殘值×（P/F，Kb，n）＝年租金×（P/A，Kb，n） 年初支付租金：設(shè)備價款－殘值×（P/F，Kb，n）＝年租金×（P/A，Kb，n）×（1+i） ★★P107：可轉(zhuǎn)換債券：轉(zhuǎn)換比率＝債券面值/轉(zhuǎn)換價格 【提示】 轉(zhuǎn)換比率是指“每張”債券可以轉(zhuǎn)成普通股的股數(shù)。需要關(guān)注三個指標(biāo)之間的關(guān)系。 第五章 籌資管理（下） ★P117：因素分析法： 資金需要量＝（基期資金平均占用額－不合理資金占用額）×（１＋預(yù)測期銷售增長率） ×（１－預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度增長率） 【提示】 如果周轉(zhuǎn)速度增加，用減號，反之用加號（周轉(zhuǎn)速度越快，資金占用越少） ★★★P118：銷售百分比法： 外部融資額＝敏感性資產(chǎn)增加額－敏感性負(fù)債增加額－預(yù)期利潤留存 預(yù)計利潤留存＝預(yù)測期銷售收入×預(yù)測期銷售凈利率×（1－預(yù)計股利支付率） 【提示】 如果題目涉及到固定資產(chǎn)的投入，在外部籌資額中還需要加上固定資產(chǎn)購買的資金需求。對于敏感性資產(chǎn)和負(fù)債，考試會直接告訴，或者告訴哪些資產(chǎn)負(fù)債和銷售收入成正比例變化（這就是敏感性資產(chǎn)和負(fù)債）。 ★★★P124：資本成本一般模式 資本成本率＝年資金占用費(fèi)/（籌資總額－籌資費(fèi)用） 【提示】 該公式主要用于銀行借款和公司債券資本成本的計算，尤其注意如果分母是利息，則需要考慮抵稅的問題，即“年利息×（1-所得稅稅率）”；如果是優(yōu)先股股息，則不能考慮抵稅，因為股息是稅后利潤中支付。做如下兩小題： 1.銀行借款總額 100 萬，籌資費(fèi)率為 1%，年利率為 10%，所得稅稅率為 25%，資金成本率為幾何（7.58%） 2.發(fā)行公司債券籌資，面值總額為 100 萬，票面利率 10%，所得稅稅率為 25%，溢價發(fā)行，發(fā)行價為 120 萬，籌資費(fèi)率為 3%，資金成本率為幾何（6.44%） ——計算中，分子一律用票面要素，分母用發(fā)行要素。 ★★★P124：資本成本貼現(xiàn)模式 現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率（思路同內(nèi)含收益率）。 如： 銀行借款為： 借款額×（1－手續(xù)費(fèi)率）＝年利息×（1－所得稅稅率）×（P/A，Kb，n）＋借款額×（P/F，Kb ，n） 公司債券為： 貼現(xiàn)模式（每年支付一次利息）：籌資總額×（1－手續(xù)費(fèi)率）＝年利息×（1－所得稅稅率）×（P/A，Kb ，n）＋債券面值×（P/F，Kb ，n） 【提示】 以上公式不必死記硬背，關(guān)鍵是要區(qū)分現(xiàn)金流量，并且能正確予以折現(xiàn)列示。 ★★★P126：普通股資本成本計算之股利增長模型法： KS＝預(yù)計第一期股利/[當(dāng)前股價×（1－籌資費(fèi)率）]＋股利增長率 【提示】第一期的股利一定是未發(fā)放的，發(fā)放的股利不能納入資本成本的計算范疇，也不能納入證券價值的計算范疇。 【運(yùn)用】這個公式和股票投資的內(nèi)部收益率的計算類似(P179)，只不過籌資費(fèi)是籌資方承擔(dān)，故資金成本中予以體現(xiàn)；投資者不承擔(dān)籌資費(fèi)(對于投資費(fèi)，很少涉及，故省略)。 ★★★P128~133 杠桿效應(yīng) 【提示】 如果存在優(yōu)先股，那么在財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)的分母，還需要扣除“Dp/(1-T)”，即需要把優(yōu)先股股息轉(zhuǎn)換為稅前。 【要求】 1.明白是哪兩項變化率之比； 2.給出基期數(shù)據(jù)，能否計算當(dāng)期的杠桿系數(shù)(不能，用基期的數(shù)據(jù)計算的是下一期的杠桿系數(shù))； 3.如果引入了優(yōu)先股股息，需要在財務(wù)杠桿系數(shù)后總杠桿系數(shù)分母的 I0后面再扣除[Dp0÷(1-所得稅稅率)] ★★P137：每股收益無差別點(diǎn)的計算 【提示】 決策思路是，如果規(guī)模小，息稅前利潤低（小于無差別點(diǎn)），用權(quán)益資本；反之用債務(wù)資本。 ★★★P140：公司價值分析法之股票價值的計算 權(quán)益資本價值=（息稅前利潤-利息）×（1-所得稅稅率）/權(quán)益資本成本 第六章 投資管理 ★★★P149：項目現(xiàn)金流量 營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅 ＝稅后營業(yè)利潤＋非付現(xiàn)成本 ＝收入×（1－所得稅稅率）－付現(xiàn)成本×（1－所得稅稅率）＋非付現(xiàn)成本×所得稅率 【備注】 很重要的公式，建議自己推導(dǎo)一下幾個公式之間的關(guān)聯(lián)性。 ★★★P149：固定資產(chǎn)變現(xiàn)的稅收問題 納稅額：（變現(xiàn)價值-賬面價值）×企業(yè)所得稅稅率，如果為正，納稅（現(xiàn)金流出）；反之抵稅（現(xiàn)金流入）。 ★★★幾個計算指標(biāo)： 凈現(xiàn)值 （P152）＝未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值－原始投資額現(xiàn)值年金凈流量 年金凈流量（P153）＝凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù) 現(xiàn)值指數(shù) （P154）＝未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值 內(nèi)含收益率（P156）凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。 靜態(tài)回收期（P157-158） 【提示】 凈現(xiàn)值≥0，那么年金凈流量≥0，現(xiàn)值指數(shù)≥1，內(nèi)含收益率≥必要收益率；方案可行。 反之，方案不可行，以上幾個指標(biāo)原則上越大越好，但回收期原則上越小越妙。 ★★P173：債券投資 債券價值＝債券各年利息現(xiàn)值之和＋債券到期日面值現(xiàn)值 【提示】 利息的計算，本金的歸還，一律用票面要素。 ★★P178：股票投資 股票的價值＝D0×（1+增長率）/（折現(xiàn)率－增長率） 當(dāng)增長率＝0 時，股票的價值＝股利/折現(xiàn)率 【提示】 價值就是未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值之和，對于證券價值適合，甚至對于項目價值，企業(yè)價值均適合。 第七章 營運(yùn)資金管理 ★P192：目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定之成本模型 最佳現(xiàn)金持有量＝min（管理成本＋機(jī)會成本＋短缺成本） 【提示】 管理成本往往是固定的，機(jī)會成本隨著現(xiàn)金持有量增加而增加，短缺成本隨著現(xiàn)金持有量減少而增加，故核心就是找到機(jī)會成本和短缺成本之和最低的現(xiàn)金持有量。 ★P195：存貨模式 【提示】考慮了交易成本和機(jī)會成本。 ★★P196：隨機(jī)模型 H（最高控制線）＝3R－2L 回歸線： ÷ ÷ 【提示】 對于第二個公式，記住最高限到回歸線的距離為回歸線到最低限的距離的兩倍即可，即 H-R=2（R-L）。涉及到現(xiàn)金轉(zhuǎn)換，只有達(dá)到或超出控制線才予以轉(zhuǎn)換，轉(zhuǎn)換后現(xiàn)金為回歸線數(shù)值。第二個公式瞬間記憶即可，可考性很低。 ★★P199：現(xiàn)金收支日常管理 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝存貨周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 ★★★P202：應(yīng)收賬款的成本＝全年銷售額/360×平均收現(xiàn)期×變動成本率×資本成本 【提示】 在進(jìn)行信用政策確定的時候，其他的成本不容易遺漏，但上述公式涉及到的成本容易忘記。如果是多次付款（如 10 天有 40%付款，30 天有 60%付款），建議計算平均收現(xiàn)期統(tǒng)一帶入公式計算（平均收現(xiàn)期用加權(quán)平均法）。如果涉及到現(xiàn)金折扣，其現(xiàn)金折扣成本不要落下。 ★★★P216：存貨管理 經(jīng)濟(jì)訂貨批量的基本模型： 經(jīng)濟(jì)訂貨量 EOQ＝（2KD/Kc）1/2 存貨相關(guān)總成本＝（2KDKc）1/2 陸續(xù)供給下經(jīng)濟(jì)訂貨批量： 保險儲備的再訂貨點(diǎn)＝預(yù)計交貨期內(nèi)的需求＋保險儲備＝交貨時間×平均日需求量＋保險儲備 【提示】 保險儲備的確定有以下幾步： 1. 確定交貨期（一般會涉及到加權(quán)）； 2. 確定交貨期的存貨耗用量（每日耗用×交貨期）； 3. 區(qū)別不同情況下的保險儲備（從保險儲備為 0 開始，然后逐一增加每天的耗用量）； 4. 計算成本，涉及到保險儲備的儲存成本和缺貨成本（缺貨成本的計算需要特別注意，缺貨成本=平均缺貨量×單位缺貨成本×訂貨次數(shù)） 流動負(fù)債管理 ★★P223：補(bǔ)償性余額實(shí)際利率＝名義利率/（1－補(bǔ)償性余額比例） ★★P223：貼現(xiàn)法實(shí)際利率＝名義利率/（1－名義利率） ★★★P225：放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率＝折扣率/（1－折扣率）×360/（付款期－折扣期） 【提示】 上述第三個公式，分母“付款期-折扣期”中，如果題目沒有告訴具體的付款期，那么放棄現(xiàn)金折扣的客戶可以認(rèn)為是在信用期付款；如果實(shí)際付款期不等于信用期，應(yīng)該用實(shí)際付款期計算。比如信用期為 30 天，實(shí)際付款期是 50天，此時公式中的信用期應(yīng)該用 50 而不是 30。 第八章 成本管理 ★★★P234：本量利分析 單位邊際貢獻(xiàn)＝單價－單位變動成本＝單價×邊際貢獻(xiàn)率 邊際貢獻(xiàn)率＝邊際貢獻(xiàn)總額/銷售收入＝單位邊際貢獻(xiàn)/單價 【提示】 上述核心的公式必須記住，后面的公式可以由此推導(dǎo)得出。如計算保本點(diǎn)，令利潤=0 即可；如計算特定的利潤，把等式左面用特定的數(shù)值替代即可。 【應(yīng)用】 1. 盈虧平衡分析 (P235)； 2.安全邊際量(率)的計算(P247)； 3.產(chǎn)品組合盈虧平衡分析 (P238)； 4.目標(biāo)利潤的分析(P243)； 5.以成本為基礎(chǔ)的產(chǎn)品定價方法（全部成本費(fèi)用加成定價法、保本點(diǎn)定價法、目標(biāo)利潤法、變動成本定價法）(P284~285)。 ★★P245：敏感性分析 敏感系數(shù)＝利潤變動百分比/因素變動百分比 【提示】 注意是變動率之比，而不是變動額之比。另，分析指標(biāo)在分子，影響因素在分母；用敏感系數(shù)的絕對值判斷敏感性，絕對值越大越敏感，反之亦然。 ★★P256~P259 成本差異計算 變動成本差異分析： 價格差異=（實(shí)際單價-標(biāo)準(zhǔn)單價）×實(shí)際用量； 用量差異=（實(shí)際用量-標(biāo)準(zhǔn)用量）×標(biāo)準(zhǔn)單價。 【提示】 1. 上述差異分析均針對實(shí)際產(chǎn)量； 2. 括號外面記住“價標(biāo)量實(shí)”，即價格用標(biāo)準(zhǔn)，用量用實(shí)際； 3.不同的費(fèi)用差異有不同的名稱：價差和量差分別為，直接材料為價格差異和用量差異，直接人工為工資率差異和效率差異，變動制造費(fèi)用為耗費(fèi)差異和效率差異。 固定制造費(fèi)用差異分析： 實(shí)際產(chǎn)量 實(shí)際固定制造費(fèi)用 （1） 預(yù)計產(chǎn)量 預(yù)算工時×標(biāo)準(zhǔn)分配率 （2） 實(shí)際產(chǎn)量 實(shí)際工時×標(biāo)準(zhǔn)分配率 （3） 實(shí)際產(chǎn)量 標(biāo)準(zhǔn)工時×標(biāo)準(zhǔn)分配率 （4） 【提示】 （1）-（2）=耗費(fèi)差異； （2）-（3）=產(chǎn)量差異； （3）-（4）=效率差異； （2）-（4）=能量差異。 ★P268：成本中心 預(yù)算成本節(jié)約額＝實(shí)際產(chǎn)量預(yù)算責(zé)任成本（實(shí)際產(chǎn)量下的預(yù)算成本）－實(shí)際責(zé)任成本 預(yù)算成本節(jié)約率＝預(yù)算成本節(jié)約額/實(shí)際產(chǎn)量預(yù)算責(zé)任成本×100％ ★P269：利潤中心 邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入總額－變動成本總額 可控邊際貢獻(xiàn)（也稱部門經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)）＝邊際貢獻(xiàn)－該中心負(fù)責(zé)人可控固定成本 部門邊際貢獻(xiàn)（又稱部門毛利）＝可控邊際貢獻(xiàn)－該中心負(fù)責(zé)人不可控固定成本 【備注】 可控邊際貢獻(xiàn)考核部門經(jīng)理，部門邊際貢獻(xiàn)考核利潤中心。 ★★P270：投資中心 投資收益率＝息稅前利潤/平均經(jīng)營資產(chǎn) 平均經(jīng)營資產(chǎn)＝（期初經(jīng)營資產(chǎn)＋期末經(jīng)營資產(chǎn)）/2 剩余收益＝息稅前利潤－（經(jīng)營資產(chǎn)×最低投資收益率） 第九章 收入與分配管理 ★★P277-279：銷售預(yù)測分析中的趨勢預(yù)測分析 算術(shù)平均法：銷售量預(yù)測值＝（∑第 i 期的實(shí)際銷售量）/期數(shù) 加權(quán)平均法：銷售量預(yù)測值＝∑（第 i 期的權(quán)數(shù)×第 i 期的實(shí)際銷售量） （修正）移動平均法：Yn＋1＝（Xn－(m－1)＋Xn－(m－2)＋…＋Xn－1＋Xn）/m；Yn＋1＝Y(jié)n＋1＋（Yn＋1－Yn） 指數(shù)平滑法：Yn＋1＝aXn＋（1－a）Yn ★★★P284-285：以成本為基礎(chǔ)的產(chǎn)品定價方法 成本利潤率定價： 成本利潤率＝預(yù)測利潤總額/預(yù)測成本總額 單位產(chǎn)品價格＝單位成本×（1＋成本利潤率）/（1－適用稅率） 銷售利潤率定價： 銷售利潤率＝預(yù)測利潤總額/預(yù)測銷售總額 單位產(chǎn)品價格＝單位成本/（1－銷售利潤率－適用稅率） 保本點(diǎn)定價法： 單位產(chǎn)品價格＝（單位固定成本＋單位變動成本）/（1－適用稅率） ＝單位完全成本/（1－適用稅率） 目標(biāo)利潤法： 單位產(chǎn)品價格＝（目標(biāo)利潤總額＋完全成本總額）/[產(chǎn)品銷量×（1－適用稅率）] ＝（單位目標(biāo)利潤＋單位完全成本）/（1－適用稅率） 變動成本定價法（特殊情況下的定價方法）： 單位產(chǎn)品價格＝單位變動成本×（1＋成本利潤率）/（1－適用稅率） 【備注】 以上的幾個公式可以由量本利基本模型的核心公式推導(dǎo)得出，即利潤=銷售收入-成本。 比如銷售利潤率定價法，假設(shè)單價為 A，那么應(yīng)該有：A×銷售利潤率=A-A×適用的稅率-單位成本；推導(dǎo)得出上述公式。 第十章 財務(wù)分析與評價 【備注】 本章的財務(wù)指標(biāo)比較多，記憶的時候可以“望名生義”，通過名字來記住公式。 ★P320：財務(wù)分析的方法 定基動態(tài)比率＝分析期數(shù)額/固定基期數(shù)額 環(huán)比動態(tài)比率＝分析期數(shù)額/前期數(shù)額 構(gòu)成比率＝某個組成部分?jǐn)?shù)值/總體數(shù)值 ★★P327：償債能力分析 營運(yùn)資金＝流動資產(chǎn)－流動負(fù)債 流動比率＝流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債 速動比率＝速動資產(chǎn)÷流動負(fù)債 短 期 現(xiàn)金比率＝(貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn))÷流動負(fù)債 資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額 產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額÷股東權(quán)益長 權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn)÷股東權(quán)益期 利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤÷應(yīng)付利息 ＝（凈利潤＋利潤表中的利息費(fèi)用＋所得稅）÷應(yīng)付利息 ★★P333：營運(yùn)能力分析 基本指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)率以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 【提示】 1. 計算周轉(zhuǎn)次數(shù)時，存貨周轉(zhuǎn)率為營業(yè)成本，而其他周轉(zhuǎn)率均為營業(yè)收入； 2. 考試中，如果告訴了某項資產(chǎn)的期初期末數(shù)值，為了和分子時期數(shù)配比，原則上應(yīng)該計算期初期末數(shù)的平均值，除非題目特別說明用期末數(shù)，或者無法取得期初數(shù)，此時可以用期末數(shù)近似替代； 3. 周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期（通常是 365 天）÷周轉(zhuǎn)次數(shù)。 ★★★P337：盈利能力分析 營業(yè)毛利率＝營業(yè)毛利÷營業(yè)收入×100%；其中：營業(yè)毛利＝營業(yè)收入－營業(yè)成本 營業(yè)凈利率＝凈利潤÷營業(yè)收入×100% 總資產(chǎn)凈利率＝凈利潤÷平均總資產(chǎn)×100% 凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤÷平均凈資產(chǎn)×100% 總資產(chǎn)凈利率＝凈利潤÷平均總資產(chǎn)＝營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤÷平均凈資產(chǎn)＝凈利潤÷平均總資產(chǎn)×平均總資產(chǎn)÷ 平均凈資產(chǎn)＝資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù) 【提示】 這類指標(biāo)的記憶并不困難，通過其名稱，基本上也就八九不離十。尤其要注意的是凈資產(chǎn)收益率，這是杜邦分析體系的核心指標(biāo)。 ★P339：發(fā)展能力分析 營業(yè)收入增長率＝本年營業(yè)收入增長額/上年營業(yè)收入×100% 總資產(chǎn)增長率＝本年資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額×100% 營業(yè)利潤增長率＝本年營業(yè)利潤增長額/上年營業(yè)利潤總額×100% 資本保值增值率＝扣除客觀因素影響后的期末所有者權(quán)益÷期初所有者權(quán)益×100% 所有者權(quán)益增長率＝本年所有者權(quán)益增長額/年初所有者權(quán)益×100% （其中： 本年所有者權(quán)益增長額＝年末所有者權(quán)益－年初所有者權(quán)益） 【提示】 除了資本保值增值率之外，其他的指標(biāo)均為：本期增長額/期初(上期) 數(shù)。 ★★P341：現(xiàn)金流量分析 營業(yè)現(xiàn)金比率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額÷營業(yè)收入 每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額÷普通股股數(shù) 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額÷平均總資產(chǎn)×100% 凈收益營運(yùn)指數(shù)＝經(jīng)營凈收益÷凈利潤 其中：經(jīng)營凈收益＝凈利潤－非經(jīng)營凈收益 現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額÷經(jīng)營所得現(xiàn)金 【提示】 除了凈收益營運(yùn)指數(shù)外，其他指標(biāo)的分子均為“經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額”。 ★★P343：上市公司特殊財務(wù)分析指標(biāo) 基本每股收益＝歸屬于公司普通股股東的凈利潤/發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù) 每股股利＝普通股現(xiàn)金股利總額/年末普通股股數(shù)（股數(shù)為年末數(shù)） 市盈率＝每股市價/每股收益 每股凈資產(chǎn)＝股東權(quán)益總額/發(fā)行在外的普通股股數(shù)（股數(shù)為年末數(shù)） 市凈率＝每股市價/每股凈資產(chǎn) 【備注】 基本每股收益的分母調(diào)整需要注意，如果是分發(fā)股票股利，雖然股數(shù)增加，但是不增加新的資本，此時不考慮時間權(quán)重；如果是發(fā)行普通股籌資，股數(shù)增加，資本也一并增加，此時才考慮普通股股數(shù)增加的時間權(quán)重。 ★★★P349：企業(yè)綜合績效分析的方法 杜邦分析法： 凈資產(chǎn)收益率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù) ＝凈利潤/營業(yè)收入×營業(yè)入/平均總資產(chǎn)×平均總資產(chǎn)/平均股東權(quán)益 【備注】 核心公式，務(wù)必掌握 經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營業(yè)利潤-平均資本占用×加權(quán)平均資本成本 （2020新增）