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MM定理：就是指在一定的條件下，企業(yè)無論以負債籌資還是以權益資本籌資都不影響企業(yè)的市場總價值。企業(yè)如果偏好債務籌資，債務比例相應上升，企業(yè)的風險隨之增大，進而反映到股票的價格上，股票價格就會下降。 也就是說，企業(yè)從債務籌資上得到的好處會被股票價格的下跌所抹掉，從而導致企業(yè)的總價值（股票加上債務）保持不變。企業(yè)以不同的方式籌資只是改變了企業(yè)的總價值在股權者和債權者之間分割的比例，而不改變企業(yè)價值的總額。 MM理論的基本假設為： 1、企業(yè)的經營風險是可衡量的，有相同經營風險的企業(yè)即處于同一風險等級； 2、現在和將來的投資者對企業(yè)未來的EBIT估計完全相同，即投資者對企業(yè)未來收益和取得這些收益所面臨風險的預期是一致的； 3、證券市場是完善的，沒有交易成本； 4、投資者可同公司一樣以同等利率獲得借款； 5、無論借債多少，公司及個人的負債均無風險，故負債利率為無風險利率； 6、投資者預期的EBIT不變，即假設企業(yè)的增長率為零，從而所有現金流量都是年金； 7、公司的股利政策與公司價值無關，公司發(fā)行新債不影響已有債務的市場價值。