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問(wèn)題已解決
公司2012年銷售收入為16 0000元，生產(chǎn)能力已飽和，銷售凈利率為5%，實(shí)收資本為普通股40 000股，每股1元，每股發(fā)放股利0.15元；2013年銷售收入預(yù)計(jì)增長(zhǎng)25%，銷售凈利率與發(fā)放股利不變。要求： （1）計(jì)算2013年外界資金需求量。
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問(wèn)，隨時(shí)問(wèn)隨時(shí)答
1、資產(chǎn)銷售百分比=(6000+18000+28000)/160000=32.5%，負(fù)債銷售百分比=(18000+12000)/160000=18.75%，股利支付率=0.15/（160000*5%/40000）=75%。
2013外部資金需求量=160000*25%*（32.5%-18.75%）-160000*（1+25%）*5%*（1-75%）=3000
2020 05/26 16:14
84785027 
2020 05/26 16:14
能解釋一下原理嗎
84785027
2020 05/26 16:20
股利支付率為什么是0.15/（160000*5%/40000），5%不是銷售凈利率嗎，160000*5%/40000是什么意思
劉之寒老師 
2020 05/26 17:07
1、外部融資需要量＝銷售額增加額×（敏感資產(chǎn)項(xiàng)目銷售百分比－敏感負(fù)債項(xiàng)目銷售百分比）－預(yù)計(jì)年度銷售收入*銷售凈利率*（1-股利支付率）。后面這部分也叫留存收益增加額，也就是內(nèi)部融資額。
2、本題中160000*5%=8000就是凈利潤(rùn)，凈利潤(rùn)8000/普通股股數(shù)4000=每股收益2，每股股利0.15/每股收益2=股利支付率75%。
84785027
2020 05/26 23:53
為什么不是用預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)算股利支付率
劉之寒老師
2020 05/27 08:35
1、抱歉糾正下前一個(gè)回復(fù)中的2-“凈利潤(rùn)8000/普通股股數(shù)40000=每股收益0.2，每股股利0.15/每股收益0.2=股利支付率75%?！?，雖然股利支付率正確，但過(guò)程數(shù)字寫錯(cuò)。
2、股利支付率還有另外的算法，就是使用基期凈利潤(rùn)計(jì)算。股利支付率=（40000*0.15）/（160000*5%）=75%，結(jié)果一致。但不能使用預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)，預(yù)測(cè)期使用的條件均為基期數(shù)據(jù)，題目條件最后一句“銷售凈利率與發(fā)放股利不變”。
84785027
2020 05/27 10:00
但是它只是說(shuō)發(fā)放股利不變，不是股利支付率不變
84785027
2020 05/27 10:05
而且生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和，固定資產(chǎn)也屬于敏感項(xiàng)目
劉之寒老師
2020 05/27 10:26
你很細(xì)心，需要給個(gè)贊。1、因?yàn)樯a(chǎn)能力飽和，所以需要追加固定資產(chǎn)投資，那么非敏感性資產(chǎn)的增加也需要考慮。但固定資產(chǎn)屬于非敏感性資產(chǎn)，與銷售一般沒(méi)有穩(wěn)定的比例關(guān)系，有些題目會(huì)直接告知增加額。2、關(guān)于股利支付，2013年的確可以按照2012年的金額計(jì)算，也就是常說(shuō)的固定股利政策。如果這個(gè)題目就是考察細(xì)心程度，對(duì)于慣性思維的人來(lái)說(shuō)還是容易丟分的。
84785027
2020 05/27 10:30
那股利支付可以按2013年的金額計(jì)算嗎，還是要按2012年的
劉之寒老師
2020 05/27 10:33
按照字面意思這樣去理解的話，那就可以按照2012年固定股利去計(jì)算。
84785027
2020 05/27 10:34
那就是發(fā)放股利相同，股利支付率要重算
84785027
2020 05/27 10:42
股利支付率（0.15×40000）/〔160000×（1+25%）×5%〕＝60%，是這樣算嗎，有點(diǎn)糾結(jié)
劉之寒老師
2020 05/27 10:52
這道題的題目要按字去摳，的確比較糾結(jié)，但我認(rèn)為你說(shuō)的也有道理。如果按照2012年發(fā)放股利去理解，那就不需要計(jì)算股利支付率，因?yàn)楣衫枪潭ǖ?，?jì)算股利支付率的目的是為了得到留存收益。2013留存收益=160000*（1+25%）*5%-40000*0.15=4000。
84785027
2020 05/27 10:54
好的，那就是這樣算了，是嗎
84785027
2020 05/27 10:55
謝謝老師
劉之寒老師
2020 05/27 11:22
不客氣。字寫的很好，做題也細(xì)致，祝學(xué)習(xí)成功！
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