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原因是很多時候債券是采用固定票面利率來進行發(fā)行的(就算是浮動利率即俗稱的浮息債也面臨同樣的問題，只是影響呈度相對于固定票面利率即俗稱的固息債要低)，而債券本身的面值也是固定的，也就是債券投資的未來現(xiàn)金流在不違約的前提下是可預(yù)期的。由于這些的固定性，導(dǎo)致同樣的現(xiàn)金流在不同利率的情況下其購買力是不同的，如果高利率則會降低其購買力，且債券的估值是用現(xiàn)金流貼現(xiàn)法，同樣的到期現(xiàn)金價值，通過現(xiàn)金流折現(xiàn)，其折現(xiàn)值就會降低，即市場利率與債券價格成負相關(guān)，即反方向變化。