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問題已解決

第7題的第一題是怎么做的

84785007| 提問時間：2020 02/07 20:51

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宇飛老師

金牌答疑老師

職稱：中級會計師,稅務師

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股票價值等于未來各期股利的折現(xiàn)值。預計第一年每股股利＝2×(1+14%)＝2.28(元) 預計第二年每股股利＝2.28×(1+14%)＝2.60(元) 預計第三年及以后各年每股股利＝2.60×(1+8%)＝2.81(元) 股票價值＝2.28×(P/F，10%，1)+2.60×(P/F，10%， 2)+(2.81/10%)×(P/F，10%，2)＝27.44(元)

2020 02/07 21:24

84785007

2020 02/07 21:37

(2.81/10%)×(P/F，10%，2)這是什么意思呢？

宇飛老師

2020 02/07 21:41

2.81就是第三年的股利，第四年后保持凈收益水平，所以從第三年開始都是2.81，所以第二年末的股票價值為D/R，其中D為股利，R為必要報酬率，就是一個永續(xù)年金模型，也就是2.81/10%，這個是從第三年末開始折現(xiàn)到第三年初，也就是第二年末，所以還要通過乘以復利現(xiàn)值系數(shù)(P/F，10%，2)得到當前的值。