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為了對傳統(tǒng)旗袍進行年輕化改良，并開發(fā)市場規(guī)模更大的中國風女裝市場，珍妮打算從銀行貸款150萬元收購WW公司，使其成為珍妮的全資子公司，①WW公司固定成本50萬元，生產(chǎn)1件品牌服飾的變動成本平均120元，售價200元，WW公司的年銷售收入180萬元，WW公司的經(jīng)營杠桿是多少？② 有哪些影響經(jīng)營風險的因素？③若償還銀行貸款的利息是8萬元，財務(wù)杠桿有多大？④什么是最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)？什么是有效資本結(jié)構(gòu)？⑤為什么說MM理論具有劃時代的意義？⑥如果公司通過零售渠道收現(xiàn)銷售，年現(xiàn)金流是多少？
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問，隨時問隨時答一 經(jīng)營杠桿是 =(200-120)/(200-120-50)=2.666667
二 影響企業(yè)經(jīng)營風險的因素主要有
1、產(chǎn)品需求―――產(chǎn)品的需求越穩(wěn)定，經(jīng)營風險越小
2、產(chǎn)品售價―――售價變動不大，經(jīng)營風險越小
3、產(chǎn)品成本―――產(chǎn)品成本變動越大的，經(jīng)營風險越大
4、調(diào)整價格的能力――企業(yè)具有較強的調(diào)整價格的能力，經(jīng)營風險越小
5、固定成本的比重――固定成本所占比重較大時，經(jīng)營風險就較大。這一因素稱為經(jīng)營杠桿。
三 =200-120-50=30 30/200=0.15 0.15*180=27 27-8=19 27-19=1.421053
四 最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時期內(nèi)，籌措的資本的加權(quán)平均資本成本W(wǎng)ACC最低，使企業(yè)的價值達到最大化。
有效資本結(jié)構(gòu)是在特定情況下能夠滿足企業(yè)需求的資本結(jié)構(gòu)。
五 公司治理和企業(yè)資本結(jié)構(gòu)提出了獨到的見解，創(chuàng)立了比如WACC，奠定了現(xiàn)代金融學發(fā)展的理論根基
六 年現(xiàn)金流是 =200-120-50=30 30/200=0.15 0.15*180=27 27-8=19
2020 01/02 16:53
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