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某公司目前的資本結(jié)構(gòu)為:總資本為1000萬元,其中,債務(wù)40萬元,年平均利率10% 普通股600萬元(每股面值10元)。目前市場無風(fēng)險報酬率8%,市場風(fēng)險股票的必要收益 率13%,該股票的貝他系數(shù)1.6。該公司所得稅率3396 要求: 合資本成 (2)該公司計劃追加籌資400萬元,有兩種方式可供選擇發(fā)行債券400萬元,年利率12 發(fā)行普通股400萬元,每股面值10元。計算兩種籌資方案的每股收益無差別點; (3)若公司預(yù)計的息稅前利潤為240萬元,應(yīng)采用哪一方式籌資?
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(1)股票的資本成本＝8%＋1.6(13%－8%) ＝16%
綜合資本成本＝10%(1-33%) × 0.4+16% × 0.6=12.28%
(2)（ EBIT-400 × 10%－400 ×12%）（1-33%）/60
= （EBIT-400 ×10%）（1-33%）/100
EBIT=160萬
240》160.選擇債務(wù)資本
DFL ＝ 160/ （ 160-40 ）＝1.33
2019 07/01 09:43
84785023 
2019 07/01 09:48
第三問，有點模糊，能清晰的給我講一下嗎？
暖暖老師 
2019 07/01 09:49
你先計算出息稅前利潤的無差別點，小于的用股票方式，大于的是資本方式
84785023
2019 07/01 09:59
1.某公司在2000年1月1日平價發(fā)行債券，期限5年，每張面值1000元，票面利率10%，每年12月31日計算并支付一次利息，要求::
(1)若2003年1月1日的市場利率下降到8%，此時該債券的價值為多少?
(2)若2002年1月1日的市場利率為12%，該債券市價為950元，是否應(yīng)購入該債券?并說明理由。
暖暖老師
2019 07/01 09:59
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