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計(jì)算器
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對(duì)缺乏控制權(quán)的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí),將被評(píng)估企業(yè)的非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)從被評(píng)估企業(yè)中分離出來(lái)單獨(dú)評(píng)估后,再乘以特定股東的持股比例,得出特定股東享有的非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)的凈額,再將該凈額與股利折現(xiàn)值相加,得出特定股東的股權(quán)價(jià)值
股利折現(xiàn)模型理論的實(shí)質(zhì)是股利決定股票價(jià)值
在運(yùn)用股利折現(xiàn)模型計(jì)算股權(quán)價(jià)值時(shí),若被評(píng)估企業(yè)存在較大的非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn),應(yīng)恰當(dāng)考慮這些項(xiàng)目的影響
股利折現(xiàn)模型通常適用于缺乏控制權(quán)的股東部分權(quán)益價(jià)值的評(píng)估
一般而言,在非常增長(zhǎng)階段,股利支付率較高,在穩(wěn)定增長(zhǎng)階段,股利支付率較低