黃大豆1號(hào)期貨順利完成新合約首次交割

[證券日?qǐng)?bào)]黃大豆1號(hào)期貨順利完成新合約首次交割

近日，記者獲悉，黃大豆1號(hào)期貨修改交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)后的首個(gè)合約——2005合約已順利完成交割，共計(jì)交割1462手、1.46萬(wàn)噸。其中，一次性交割210手，滾動(dòng)交割1252手。市場(chǎng)人士普遍表示，黃大豆1號(hào)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整后，期現(xiàn)價(jià)格收斂性明顯提升，功能發(fā)揮更為有效。

據(jù)了解，黃大豆1號(hào)是大商所最早上市的農(nóng)產(chǎn)品期貨之一，也是我國(guó)期貨市場(chǎng)早期交易最活躍的品種，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，幫助產(chǎn)業(yè)客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理等方面發(fā)揮了重要作用。但近年來(lái)，大豆產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大變化，進(jìn)口轉(zhuǎn)基因大豆替代國(guó)產(chǎn)大豆成為壓榨主流產(chǎn)品，國(guó)產(chǎn)大豆主要用于食用，原黃大豆1號(hào)合約與現(xiàn)貨實(shí)際不適應(yīng)，一定程度上制約了黃大豆1號(hào)市場(chǎng)功能的充分發(fā)揮。為此，2018年12月大商所發(fā)布通知，調(diào)整黃大豆1號(hào)交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和包裝方式，由之前只注重產(chǎn)品外觀變?yōu)橥瑫r(shí)注重粗蛋白質(zhì)含量等內(nèi)在品質(zhì)，使期貨價(jià)格更準(zhǔn)確反映現(xiàn)貨需求。修改后的規(guī)則自a2005合約開(kāi)始施行。

樺南縣宏騰糧貿(mào)有限公司是一家收儲(chǔ)型糧食貿(mào)易企業(yè)，負(fù)責(zé)人表示，大商所對(duì)黃大豆1號(hào)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整后，期貨大豆同市場(chǎng)商品豆接軌，期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的指導(dǎo)意義大大增強(qiáng)?！?019年大豆收購(gòu)之初，公司就同當(dāng)?shù)亟桓顜?kù)協(xié)議倉(cāng)容，陸續(xù)將符合期貨標(biāo)準(zhǔn)的大豆送至交割庫(kù)以現(xiàn)貨形式進(jìn)行倉(cāng)儲(chǔ)，并于4月初對(duì)庫(kù)存一萬(wàn)噸大豆進(jìn)行倉(cāng)單注冊(cè)。考慮當(dāng)時(shí)大豆市場(chǎng)價(jià)格漲幅較大，為了規(guī)避后市價(jià)格回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，公司用a2005合約陸續(xù)對(duì)該部分大豆進(jìn)行套期保值，并選擇交割。目前來(lái)看，套保操作取得了顯著效果，不僅規(guī)避了價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而且鎖定了可觀的利潤(rùn)?！彼f(shuō)。

該負(fù)責(zé)人指出，近年隨著收購(gòu)能力及貿(mào)易量的增加，公司面臨的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，同時(shí)市場(chǎng)貿(mào)易主體增加，市場(chǎng)信息越發(fā)公開(kāi)透明，傳統(tǒng)現(xiàn)貨貿(mào)易模式舉步維艱。通過(guò)適時(shí)對(duì)庫(kù)存商品進(jìn)行套期保值，既規(guī)避了市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，又為企業(yè)增加了一條銷(xiāo)售渠道?！拔覀儠?huì)繼續(xù)采取這種期現(xiàn)結(jié)合的經(jīng)營(yíng)策略，利用好期貨這一金融工具，為企業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航。”他說(shuō)。

某大型蛋白加工企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者，公司主要以保證加工原料需求、保證最優(yōu)加工成本為目的開(kāi)展套期保值操作。黃大豆1號(hào)交割標(biāo)的修改為高蛋白大豆后，更符合蛋白及食品企業(yè)的加工標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)體企業(yè)套保意愿非常強(qiáng)烈，參與主體越來(lái)越多。貿(mào)易商在收購(gòu)優(yōu)質(zhì)的高蛋白大豆同時(shí)，亦有強(qiáng)烈的套保需求，大豆品質(zhì)好，市場(chǎng)接受度高，期現(xiàn)操作更靈活，更利于體現(xiàn)期貨合約的真實(shí)價(jià)值，期現(xiàn)回歸更好，加工企業(yè)及貿(mào)易商也更愿意在臨近交割月和進(jìn)入交割月時(shí)進(jìn)行期貨和現(xiàn)貨的持倉(cāng)調(diào)整。

“豆12005合約進(jìn)入臨近交割月和交割月后，期現(xiàn)完美回歸，現(xiàn)貨5200-5300元/噸，期貨亦維持同一水平。由于當(dāng)時(shí)貿(mào)易商惜售，現(xiàn)貨成交數(shù)量有限，所以我們根據(jù)實(shí)際需求全部在期貨市場(chǎng)買(mǎi)入套保?，F(xiàn)貨市場(chǎng)同步采購(gòu)，采購(gòu)到現(xiàn)貨后相應(yīng)平掉同等數(shù)量的期貨多單，沒(méi)采購(gòu)到大豆數(shù)量則直接通過(guò)交割購(gòu)入，有效保證了工廠的原料需求。貿(mào)易商亦樂(lè)于賣(mài)出交割期貨，所以買(mǎi)賣(mài)交割雙方都順應(yīng)市場(chǎng)基差操作，達(dá)到了和諧一致?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人說(shuō)。

2020年06月08日

證券日?qǐng)?bào)