基差貿(mào)易解決傳統(tǒng)業(yè)務(wù)痛點(diǎn)難點(diǎn)

[期貨日?qǐng)?bào)]基差貿(mào)易解決傳統(tǒng)業(yè)務(wù)痛點(diǎn)難點(diǎn)

當(dāng)前，在大宗商品市場(chǎng)“余震”未完的背景下，為滿足鋼鐵企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理以穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需求，由大商所主辦的“大商所企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃——杭鋼集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)”5月20日于線上順利舉辦。 

此次培訓(xùn)會(huì)上，來自大商所、杭鋼集團(tuán)、一德期貨、嘉吉投資、江蘇金貿(mào)鋼寶的專業(yè)人士共同探討了鋼鐵行業(yè)的未來發(fā)展和中國(guó)期貨市場(chǎng)服務(wù)鋼鐵行業(yè)的創(chuàng)新舉措，同時(shí)聚焦基差貿(mào)易在鋼鐵行業(yè)的功能發(fā)揮。本次培訓(xùn)交流活動(dòng)以基差貿(mào)易業(yè)務(wù)為主題，通過具體案例分享、重點(diǎn)業(yè)務(wù)解讀等形式，共同探討基差貿(mào)易在管理原材料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)方面的實(shí)踐及應(yīng)用。 

此次參與風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)的杭鋼集團(tuán)，正是一家存在風(fēng)險(xiǎn)管理需求的鋼鐵企業(yè)。據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，杭鋼集團(tuán)年產(chǎn)鋼500萬(wàn)噸，在全國(guó)鋼鐵產(chǎn)量排名前列。杭鋼集團(tuán)鐵礦石全部使用進(jìn)口原料，有較好的基差貿(mào)易基礎(chǔ)，有利用期貨市場(chǎng)管理經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的需求。 

利用基差貿(mào)易及衍生品業(yè)務(wù)提升生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性已成為產(chǎn)業(yè)內(nèi)認(rèn)可的有效方式。對(duì)于鋼鐵企業(yè)而言，如何從風(fēng)險(xiǎn)管理的理論層面走向?qū)嵺`層面？ 

嘉吉投資有限公司金屬事業(yè)部中國(guó)戰(zhàn)略客戶部總經(jīng)理王強(qiáng)從貿(mào)易商的角度介紹了三種模式：一是基差成交，通過點(diǎn)價(jià)的形式來鎖定絕對(duì)價(jià)格；二是通過遠(yuǎn)期固定價(jià)鎖定生產(chǎn)利潤(rùn)；三是通過含權(quán)貿(mào)易的形式為客戶提供更多機(jī)會(huì)的選擇，降低成本。 

隨后，王強(qiáng)通過列舉不同場(chǎng)景為鋼企介紹了適合的風(fēng)險(xiǎn)管理模式。對(duì)于現(xiàn)貨庫(kù)存過多而占用了資金成本的情況，企業(yè)可以選擇賣出鐵礦現(xiàn)貨、買固定價(jià)的遠(yuǎn)期進(jìn)行鐵礦的現(xiàn)貨輪換，從而實(shí)現(xiàn)節(jié)約資金的目的。當(dāng)企業(yè)手中有下游訂單時(shí)，王強(qiáng)建議買入原材料的遠(yuǎn)期來鎖定加工利潤(rùn)。 

在一德期貨黑色事業(yè)部總經(jīng)理彭剛看來，在做金融衍生品的套期保值的過程當(dāng)中，基差非常重要。彭剛說，基差的實(shí)質(zhì)為現(xiàn)貨收益率的期權(quán)，影響這個(gè)期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值的因素一方面是隨著時(shí)間的推移期現(xiàn)價(jià)差的回歸性，另一方面是對(duì)供需狀況的評(píng)估。能夠引起供需狀況發(fā)生變化的因素是利潤(rùn)，而處于不同周期下，人們對(duì)利潤(rùn)的預(yù)期也不同。 

江蘇金貿(mào)鋼寶電子商務(wù)股份有限公司首席期現(xiàn)分析師蔡擁政則從南鋼集團(tuán)套保體系的搭建、產(chǎn)業(yè)研究框架的探索等方面分享了南鋼集團(tuán)運(yùn)用衍生品工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。對(duì)于基差貿(mào)易，蔡擁政表示，通過基差貿(mào)易就是希望降低生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過程中的不確定性，利用金融傳導(dǎo)機(jī)制，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，解決原來傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中的痛點(diǎn)和難點(diǎn)。 

大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，接下來，大商所將進(jìn)一步以企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃和龍頭企業(yè)交流培訓(xùn)等為抓手，持續(xù)向鋼鐵企業(yè)開展更多、更有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢及產(chǎn)業(yè)服務(wù)，為企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)保駕護(hù)航，助力鋼鐵行業(yè)健康發(fā)展。 

2020年05月22日

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