期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識必備考點(diǎn)：期權(quán)合約

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期權(quán)合約

場外期權(quán)合約沒有規(guī)定的內(nèi)容和格式要求，由交易雙方協(xié)商決定。場內(nèi)期權(quán)合約是由交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約。除期權(quán)價格外，其他期權(quán)相關(guān)條款均應(yīng)在期權(quán)合約中列明。

期權(quán)合約與標(biāo)的期貨合約有很多相關(guān)聯(lián)的條款，但也存在一定的不同。下面對期權(quán)合約的主要條款及內(nèi)容進(jìn)行介紹。

（1）執(zhí)行價格（ExercisePrice），也稱為履約價格、敲定價格、行權(quán)價格。它是期權(quán)買方行使權(quán)利時，買賣雙方交割標(biāo)的物所依據(jù)的價格。對于同一種期權(quán)，交易所通常根據(jù)期權(quán)價格波動按階梯形式給出一組執(zhí)行價格。

（2）執(zhí)行價格間距（StrikePriceInterva1s）。它是指相臨兩個執(zhí)行價格的差。距到期日越近的期權(quán)合約，其執(zhí)行價格的間距越小。

（3）合約規(guī)模（ContractSize），也稱為交易單位，指每手期權(quán)合約所交易的標(biāo)的物的數(shù)量。

（4）最小變動價位（TickSize或MinimumF1uctuation）。它是指買賣雙方在出價時，價格較上一成交價變動的最低值。

（5）合約月份（ContractMonths），指期權(quán)合約的到期月份。在交易所上市的期權(quán)品種，交易所會推出一組到期月份不同的合約。

（6）最后交易日（LastTradeDate），指期權(quán)合約能夠在交易所交易的最后日期。為了使期權(quán)執(zhí)行后交易雙方獲得的標(biāo)的期貨合約頭寸能夠有較為充分的交易時間，期權(quán)合約的最后交易日較相同月份的標(biāo)的期貨合約的最后交易日提前。

（7）行權(quán)（Exercise），也稱為履約。通常情況下，期權(quán)合約中要載明買方履約或行權(quán)的時間和其他相關(guān)內(nèi)容。

（8）合約到期時間（Expiration），是指期權(quán)買方能夠行使權(quán)利的最后時間，過了規(guī)定時間，沒有被執(zhí)行的期權(quán)合約停止行權(quán)。

（9）期權(quán)類型（OptionSty1e）。期權(quán)是美式還是歐式，需在合約中載明，或通過執(zhí)行條款，按照期權(quán)規(guī)定的買方行權(quán)時間區(qū)分期權(quán)類型。

除以上所列出的主要條款外，期權(quán)合約會列出交易時間、每日價格限制等條款。

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