2016年期貨從業(yè)考試《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)：外匯期貨套利

　　2016年期貨從業(yè)資格考試備考已經(jīng)開(kāi)始，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校特別為廣大考生整理了以下期貨從業(yè)資格考試知識(shí)點(diǎn)，希望對(duì)廣大考生有所幫助！

外匯期貨套利交易是指交易者根據(jù)不同市場(chǎng)、期限或幣種間的理論性價(jià)差的異常波動(dòng)，同時(shí)買進(jìn)和賣出兩種相關(guān)的外匯期貨合約，以期價(jià)差朝有利方向變化后將手中合約同時(shí)對(duì)沖平倉(cāng)而獲利的交易行為。

（一）外匯期現(xiàn)套利

1.外匯期現(xiàn)套利，即在外匯現(xiàn)貨和期貨中同時(shí)進(jìn)行交易方向相反的交易，即通過(guò)賣出高估的外匯期貨合約或現(xiàn)貨，同時(shí)買入被低估的外匯期貨合約或現(xiàn)貨的方式來(lái)達(dá)到獲利的目的。

2.由于交易成本和沖擊成本因素的存在，使得外匯期貨和現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差波動(dòng)中出現(xiàn)一個(gè)無(wú)套利區(qū)間，只有外匯期貨價(jià)格超出區(qū)間范圍才會(huì)真正出現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。

（1）交易成本主要是指交易所和期貨經(jīng)紀(jì)商收取的傭金、中央結(jié)算公司收取的過(guò)戶費(fèi)等買賣期貨產(chǎn)生的費(fèi)用。在做市商處交易的交易成本就是點(diǎn)差，即買賣價(jià)差；保證金成本。

（2）沖擊成本，也稱為流動(dòng)性成本，主要是指規(guī)模大的套利資金進(jìn)入市場(chǎng)后對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的沖擊使交易未能按照預(yù)訂價(jià)位成交，從而多付出的成本。

3.上限應(yīng)由期貨的理論價(jià)格加上期貨和現(xiàn)貨的交易成本和沖擊成本得到；

下限應(yīng)由期貨的理論價(jià)格減去期貨和現(xiàn)貨的交易成本和沖擊成本得到。

（二）外匯期貨跨期套利

1.外匯期貨跨期套利，是指交易者同時(shí)買入或賣出相同品種不同交割月份的外匯期貨合約，以期合約間價(jià)差朝有利方向發(fā)展后平倉(cāng)獲利的交易行為。

2.外匯期貨跨期套利可以分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利。

（1）牛市套利（買近賣遠(yuǎn)）

（2）熊市套利（賣近買遠(yuǎn)）

（3）蝶式套利

是由一個(gè)共享居中交割月份的一個(gè)牛市套利和一個(gè)熊市套利的跨期套利組合。

具體操作方法是：交易者買入（或賣出）近期月份合約，同時(shí)賣出（或買入）居中月份合約并買入（或賣出）遠(yuǎn)期月份合約。其中，居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠(yuǎn)期月份數(shù)量之和。

（三）外匯期貨跨幣種套利

外匯期貨跨幣種套利是指交易者根據(jù)對(duì)交割月份相同而幣種不同的期貨合約在某一交易所的價(jià)格走勢(shì)的預(yù)測(cè)，買進(jìn)某一幣種的期貨合約，同時(shí)賣出另一幣種相同交割月份的期貨合約，從而進(jìn)行套利交易。

（四）外匯期貨跨市場(chǎng)套利

1.外匯期貨跨市場(chǎng)套利是指交易者根據(jù)對(duì)同一外匯期貨合約在不同交易所的價(jià)格走勢(shì)的預(yù)測(cè)，在一個(gè)交易所買入一種外匯期貨合約，同時(shí)在另一個(gè)交易所賣出同種外匯期貨合約，從而進(jìn)行套利交易。

推薦閱讀：

2016年期貨從業(yè)資格考試：嘿 是你的練習(xí)題

2016年期貨從業(yè)學(xué)習(xí)方法：選擇題如何拿高分